高盛交易员:美国经济或“不着陆”,未来一月将喧嚣?

   发布时间:2024-10-12 07:53 作者:苏婉清

高盛顶级交易员、对冲基金研究主管Tony Pasquariello近期表示,尽管近几个月市场叙事波动剧烈,但他的核心策略未变:尽量降低资产质量风险,并在未来一个月的动荡中保持警惕。

关于美国经济增长,Pasquariello提到,高盛的美国经济意外指数近期达到过去六个月以来的最高正值。尽管上周五公布的非农就业数据远超预期,引发了对通胀和美联储紧缩政策的担忧,但高盛预测今年第三季度美国GDP将增长3.2%,第四季度增长2.1%,全年增长2.8%,这大致符合“不着陆”的观点。

在美联储政策方面,Pasquariello认为,市场预期11月和12月的FOMC会议上将各有25个基点的降息,这与高盛和美联储的基线预测一致。他认为,这种有序的降息曲线足以支持主要市场趋势。

关于资本流动和仓位,Pasquariello指出,虽然最近美国资本流动没有重大变化,但市场内部存在持续需求。他担忧的是,包括对冲基金和美国家庭在内的交易界目前承受着巨大压力,而11月和12月通常是股票回购的最佳时期。

谈及美国消费者,Pasquariello表示,尽管就业报告对消费者是好消息,但微观数据点的波动通常伴随着股价下跌。他认为,在大盘中对美国消费持乐观态度可能更为合理,同时他仍然看好标普500非必需消费品板块的风险/回报状况。

关于美国科技股,Pasquariello提到两个关键点:一是资金流,对冲基金在连续五个月抛售科技股后,上周开始大举买入;二是科技股内部的离散程度很大,纳斯达克100指数仅比高点低2%。他预计,即将到来的三季度财报期将对科技股走势产生关键影响。

对于美国大选,Pasquariello表示,尽管许多人对选举结果有强烈信念,但他认为选举结果就像抛硬币一样不确定。他好奇的是,选举过后会有多少风险溢价被释放。

在国际市场方面,Pasquariello提到日本股市。尽管国际资本没有流入日本,但本周日本股市表现略胜一筹。他仍然青睐表现良好的核心主题,同时避免对主要指数的大手笔方向性看涨。

最后,Pasquariello提到了一篇关于推迟实现净零碳排放预期时间的报告。报告认为,由于能源危机以来碳排放量和煤炭使用量的增加,碳氢化合物资产的寿命将更长,石油需求峰值将出现在2030年之后。

Pasquariello还提到了一句他认为本周最有趣的金句:相比其他选择,美国的挥霍无度不一定是糟糕的政策。他认为,尽管美国几十年来一直过度支出,但私营部门仍在扩张、创新,并打造出市值全球领先的公司。

 
 
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