近期，国家金融监督管理总局正式批准中国人寿保险股份有限公司（简称“中国人寿”）在全国银行间债券市场发行不超过350亿元的10年期可赎回资本补充债券。这一举措标志着中国人寿时隔五年后再次通过债券方式筹集资金，以满足其资本需求。
据统计，2024年以来，包括中国人寿在内的11家保险公司已累计发行956亿元的资本补充债券或永续债券。其中，太保寿险、泰康人寿、中英人寿等险企也通过发行永续债的方式补充资本。
中央财经大学中国精算科技实验室主任陈辉指出，“偿二代二期”规则实施后，险企普遍面临较大的资本补充压力。在股东增资困难、利率较低及旧债置换需求增加的背景下，险企更倾向于通过发行债券来筹集资金。
然而，并非所有险企都能顺利在公开市场发行债券。部分中小险企因评级较低，难以获得投资者信任，导致融资能力受限。业内呼吁动态调整偿付能力标准，以适应行业发展。
值得注意的是，今年险企发行的资本补充债券利率普遍较低，最高不超过2.9%，最低至2.15%。这一趋势反映了市场利率下行对险企融资成本的影响。例如，太保寿险今年发行的永续债票面利率为2.38%，远低于去年同期的3.5%。
具体而言，中国人寿在公告中表示，此次债券发行所募集的资金将用于补充公司附属一级资本，以支持其业务的持续稳健发展。而在新债发行前，中国人寿已于2024年3月全额赎回了2019年发行的350亿元资本补充债券。
业内人士分析，险企赎回旧债并发行新债，可能是出于降低融资成本的考虑。在当前市场环境下，险企需要灵活调整融资策略，以应对偿付能力压力。
