近期，民生证券发布的《食品饮料行业2025年度投资策略（酒饮篇）》深度剖析了白酒与低度酒两大板块的未来趋势，为投资者提供了详尽的市场洞察。
白酒行业在2024年经历了市场调整，行业整体指数下滑，持仓水平有所下降。尽管如此，白酒板块的估值却显得颇具吸引力。龙头企业间的表现呈现出分化态势，区域品牌同样面临业绩分化。供需方面，白酒行业存在结构性矛盾，产量有所减少，但营收却呈现上升趋势。库存去化预计需要两到三个季度，期间价格可能走低。企业面临多重挑战，行业长期销量或出现萎缩，但价格推动的结构性成长仍值得期待。特别是茅台的价格，其走势不仅受到龙头企业定价策略的影响，还与经济活跃度和居民购买能力密切相关。茅台的批价由市场供需决定，短期内有望获得支撑，其价格变动对产业定位和估值具有重要影响。
在低度酒领域，啤酒板块的高端化趋势持续显现。尽管2024年即饮市场复苏较慢，但预计2025年将有所改善。企业成本下降，费用投入更为克制，竞争格局趋于稳定，产品结构持续升级。黄酒板块则表现出营收稳健增长的特点，龙头企业积极变革，行业正面临产品结构、消费区域和人群等方面的挑战。为应对这些挑战，头部酒企采取了多种创新举措，力求实现突破。
预调酒和威士忌板块同样值得关注。预调酒行业发展潜力巨大，百润股份在这一领域占据了竞争优势。而国内威士忌行业仍处于发展初期，进口产品占据主导地位。不过，百润凭借先发优势，有望开辟新的增长曲线，进一步拓展市场空间。
报告还指出，白酒行业的动销流速将成为投资者关注的焦点。在供需矛盾和库存压力的背景下，企业如何通过优化销售策略、提升产品品质和加强品牌建设，来加快动销流速，将是决定未来市场表现的关键因素之一。
对于低度酒行业而言，特定市场的布局将成为企业发展的关键。无论是啤酒、黄酒还是预调酒和威士忌，企业都需要根据目标市场的特点和消费者需求，制定针对性的市场策略，以实现更好的市场表现。
报告还强调了创新对于酒饮行业未来发展的重要性。无论是产品创新、营销创新还是服务创新，都将为企业带来新的增长点，助力企业在激烈的市场竞争中脱颖而出。
