近日，中国证监会宣布对上市公司得润电子（002055.SZ）及其实际控制人之一邱建民立案调查，理由是公司涉嫌信息披露违法违规。这一消息迅速在资本市场引发震动，特别是考虑到得润电子近期股价的异常波动。在短短六个交易日内，该公司的股价强势上涨，连续拉出三个涨停板，累计涨幅超过21%。然而，立案消息的披露迅速扭转了这一趋势，得润电子股价随即遭遇一字跌停。
得润电子的此次立案调查并非偶然，其背后是公司多年来信息披露违规和内部控制风险不断升级的结果。据了解，得润电子曾出现实控人为客户垫资回款的情况，并在监管部门的整改要求下，将这部分回款视为股东捐赠，由此引发了多年财务数据的更正。今年公司还被曝出与关联方存在超过1亿元的流动性扶持，而关联方的破产重整使得公司资金链承压，大股东也深陷债务和诉讼泥潭，公司的控制权面临变更的风险。
回顾历史，得润电子在信息披露上的问题早有端倪。公司曾在2023年12月30日披露的公告中承认，其2020年半年度至2022年半年度定期报告披露的应收款项收回情况与实际不符，相关年度财务报告数据不准确。公司还存在《公司章程》中关于对外担保审批权限、审议程序的责任追究制度不健全，以及内幕信息知情人登记不完整等问题。这些问题均显示出公司在信息披露和内部控制方面的薄弱。
在会计差错更正及追溯调整的公告中，得润电子进一步揭示了其内部控制的问题。公告称，由于部分客户经营不善，资金周转困难，未能按期支付货款，公司实际控制人为了支持客户生产发展，提供了资金支持。然而，在被监管部门责令整改后，公司又将这部分应收款项回款视为股东捐赠，以更加客观公允地反映交易目的和商业实质。这一调整导致2020年归母净利润由盈利转为亏损，2021年归母净利润的亏损金额也进一步扩大。
得润电子是一家主要从事电子连接器和精密组件的研发、生产及销售的公司，尽管其营收规模自2015年起开始提速，稳定在70亿元以上，但净利润却始终不见起色，近五年来累计亏损已超过20亿元。2024年前三季度，公司实现营业收入38.75亿元，同比减少23.07%，归母净利润亏损1.26亿元，同比下滑高达1643.39%。公司的应收账款占比长期偏高，资产负债率也接近70%，显示出公司长期亏损和资金链承压的现状。
得润电子的长期亏损和资金链问题与其多年前收购的海外公司meta发展不及预期密切相关。meta在2015年至2023年期间，仅在2022年小幅盈利，其余几年均为亏损状态，累计亏损超过13亿元。此次被立案的实际控制人之一邱建民曾在2002年至2023年期间担任公司董事长，他的离职并未能改善公司的困境。近期，得润电子还连续有高管辞职，进一步加剧了市场对公司未来发展的担忧。
从后续审计来看，得润电子与合作方之间的流动性扶持关系仍在持续，公司内控缺陷存在尚未完全暴露的可能。2024年4月，中证天通会计师事务所对得润电子2023年度内部控制的有效性进行审计，并出具了带强调事项段无保留意见的内部控制审计报告。报告指出，得润电子在与战略合作方重庆长秦汽车配件有限公司的贸易交易中存在流动性扶持的情况，共计1.11亿元，且未严格履行审批程序，存在内部控制缺陷。尽管得润电子董事会、监事会认为这符合公司实际情况，但强调长秦汽配非公司关联方，不构成关联方占用上市公司资金情形。
然而，长秦汽配的破产重整以及得润电子实控人邱建民与控股股东得胜资产深陷多家“秦川系”公司的诉讼泥潭，使得公司的资金链问题更加严峻。邱建民与得胜资产所持有的得润电子股份已悉数冻结，并被不断拍卖。若剩余股份被司法拍卖完成过户手续，得胜公司及其一致行动人持有的公司股份比例将进一步下降，得润电子的控制权变更风险也随之加剧。
