近日，跨境ETF市场经历了一场惊心动魄的波动，让不少投资者心生惶恐。1月10日，市场中的多数跨境ETF均以下跌收盘，而这一现象的核心，是高溢价ETF的快速跳水。
据统计，当日全市场共有137只跨境ETF进行交易，其中仅有两只标普油气ETF取得了约1.6%的涨幅，其余均遭遇下跌。而在这下跌的ETF中，近期备受追捧的高溢价品种领跌明显，进入了所谓的“杀溢价”阶段。简而言之，就是ETF的溢价开始回落，而这种回落直接导致了其净值的加速下跌。
以亚太精选ETF为例，其在午间收盘时的溢价率还高达20.56%，但到了下午收盘，这一数字已快速回落到7.72%。这种溢价率的快速下降，直接反映在了ETF的净值上。上午该产品还有6.28%的涨幅，但下午却直接下跌了10.64%，最终全天以5.02%的跌幅收盘，成为全市场跌幅最大的ETF。
同样的情况也出现在了沙特ETF上。该ETF在午间收盘时的溢价率为19.02%，但到了交易结束时，溢价率已降至7.63%。其净值在上午还上涨了6.64%，但下午却下跌了9.51%，全天最终以3.50%的跌幅收盘。
新年以来，A股市场的表现不佳，这也使得跨境ETF成为了炒作热点。1月9日的数据显示，全市场有28只跨境ETF的溢价率超过了5%，其中更有7只ETF的溢价率超过了10%。标普消费ETF的溢价率甚至高达51%，换手率也达到了惊人的9倍。沙特ETF和德国ETF的换手率同样在10倍以上。由于溢价居高不下，标普消费ETF和沙特ETF在1月10日甚至停牌一整天，关闭了交易。
然而，就在这些ETF停牌的同时，炒作资金又涌向了其他品种。1月10日，两只标普油气ETF成为了新的炒作对象。富国标普油田ETF的换手率从1倍涨到了9倍，成交额也从2亿元放大到了21亿元。嘉实标普油田ETF的换手率则从2倍涨到了11倍，成交额从8亿元放大到了48亿元。尽管这两只ETF在当日的涨幅分别为1.89%和1.56%，是跨境ETF中唯二上涨的基金，但高溢价显然是无法持续的。
那么，跨境ETF为何会频繁出现高溢价呢？这主要得益于其T+0的交易机制，使得投资者可以当天买入卖出，对交易型投资者具有极强的吸引力。然而，由于各家基金公司的QDII额度不足，跨境ETF的场外可申购份额较少，场内外无法做申赎套利，这导致了场内交易的买盘多于卖盘，从而推高了溢价。
从历史经验来看，ETF的高溢价往往难以持续，且杀溢价的速度非常快。因此，投资者在追求收益的同时，也应警惕其中的风险。建议投资者从资产配置的角度出发，选择非溢价的QDII产品，以对冲境内的股债风险。
尽管跨境ETF市场充满了机遇，但也同样伴随着风险。投资者在参与市场时，应充分了解市场动态和产品特性，做出理性的投资决策。
对于高溢价的跨境ETF，投资者更应保持谨慎。毕竟，在刀尖上博收益，往往伴随着巨大的风险。
在未来的市场中，跨境ETF仍将是投资者关注的焦点之一。但无论市场如何变化，投资者都应保持冷静和理性，避免盲目跟风炒作。
