永辉超市近期发布的公告显示，其在2024年的归母净利润预计将亏损14亿元，扣非净利润更是预计达到22.1亿元的亏损，与去年相比，亏损幅度进一步扩大。这标志着永辉超市自2021年起，已连续四年陷入亏损境地。然而，在这艰难时刻，永辉似乎找到了一线转机。
去年5月，永辉超市宣布与胖东来达成合作，开始了一场为期半年的“胖改”计划。截至2024年底，永辉已完成31家门店的改造。其中，上海首家“胖改”门店重新开业后，因人流量巨大一度登上微博热搜，其他改造后的门店在营业恢复后，也均出现了人流量和营业额的双重提升。
然而，“胖改”的热度并未能持续带动所有门店的业绩增长。部分消费者开始对改造后的门店产生质疑，认为其只是表面功夫，难以真正复制胖东来的精髓。更关键的是，永辉超市在接受“胖改”后的首份财报成绩并不理想。
与此同时，名创优品创始人叶国富在斥巨资收购永辉超市后，除了向胖东来抛出橄榄枝外，并未给永辉带来实质性的改变，这也让外界对其举措产生了“雷声大雨点小”的质疑。
永辉超市在2024年的开局就面临巨大挑战。根据2023年年报，其实现营收786.42亿元，同比下滑12.71%，净亏损达到13.29亿元。自2021年亏损以来，永辉超市三年累计亏损已超过80亿元，几乎耗尽了过去六年积累的九成利润。
面对社区团购、新零售等新业态的冲击，永辉超市的传统模式受到严重打击。尽管永辉也曾尝试转型，如推出“超市+餐饮+O2O”的超级物种，以及mini店、仓储会员店等，但都以失败告终。直到胖东来创始人于东来宣布启动对永辉的帮扶调改计划，永辉才看到了新的希望。
“胖改”主要集中在关闭经营不善的门店、提升员工福利、门店整改等方面。例如，永辉超市去年关闭了62家门店，目前门店总数约为850家，并计划在2025年继续关闭一些长期亏损的门店。在员工福利方面，永辉也大幅提升基层员工工资，平均涨幅超过35%。门店整改则包括增加生鲜区和熟食区、引入胖东来自有品牌、调整超市结构和动线布局等。
然而，“胖改”的效果在不同门店间存在差异。例如，郑州第二家“胖改”门店的人流量明显不如第一家，部分消费者认为商品价格仍然偏高。在永辉超市南沙万达店，虽然整改后人流量有所提升，但仍有消费者表示员工技能尚不成熟。
“胖改”确实对永辉超市的症状有所缓解，通过关闭尾部门店优化成本、提升服务质量和区域布置，将门店调改成更符合消费者口味的现代超市。然而，部分消费者认为这不过是另一个“胖东来”或“平替版盒马”，其长期吸引力和业绩增长能力仍存在不确定性。
永辉超市在迎来“回暖”之前，已经陷入了阵痛期。除了受制于零售行业的整体挑战外，2024年下半年进行经营模式转型所带来的前期阵痛也是其亏损扩大的原因之一。涨薪、增员提高了用人成本，增加和更新门店设备设施也需要大量投入，这些都在一定程度上影响了永辉的业绩。
永辉超市在增加熟食、生鲜产品后，其毛利是否足以覆盖这两个品类的损耗也仍需测试。截至2024年三季度，永辉超市的毛利率有所下滑，这与其在门店调改过程中主动优化商品结构和采购模式有关。
永辉超市表示正在积极推进数字化转型，通过大数据、人工智能等技术提升运营效率和服务质量。然而，要追上盒马、山姆等竞争对手，其压力依然不小。
在“胖改”路上，胖东来越走越快，不仅永辉超市，中百集团、步步高、嘉百乐、合力超市、联华超市、北山超市等也都纷纷开始了“胖改模式”。然而，无论是永辉还是步步高，目前都仍难以回答“增长能否持续”“增长能否复制”等问题。
胖东来模式是否真的适合所有传统超市来学习？从永辉的“胖改”成绩来看，胖东来模式并不适合被百分百套用。胖东来本身自带网红属性和地域特性，其他超市很难完全复制其成功经验。消费者也未必需要如此多的“胖东来”，在新零售市场中，山姆、盒马等满足了消费者对高品质生活的追求，而胖东来则满足了消费者对差异化、个性化的需求。
因此，传统超市在转型过程中，不能仅看到胖东来在“服务”方面的独特之处，而忽视了其在品牌调性、供应链等方面的耕耘。关键是要找到属于自己的“个性”，而不是盲目复制胖东来的模式。
在永辉超市的转型之路上，叶国富的加入无疑为其带来了新的希望。然而，别人的帮扶毕竟只是一时的，未来永辉如何继续自我调整才是关键。或许，“胖改”只是永辉超市转型的一个开始，未来的路还需要叶国富接棒，其能否真正翻身逆袭，还需时间给出答案。
