在智能设备日新月异的今天，下游产业链的动态持续吸引着业界的目光。技术层面，芯片制程工艺的屡次突破，对声学、光学等配套零部件的性能提出了更高要求，迫使企业不断在材料研发与精密制造技术上寻求创新。
市场需求层面，消费者对智能设备的拍照与音频体验愈发严苛，高端零部件的需求与日俱增。与此同时，新兴智能设备如折叠屏手机、智能汽车的车载智能设备等，为零部件市场开辟了全新的竞争领域。
作为智能设备整体解决方案的全球领军者，瑞声科技（02018.HK）的发展态势备受瞩目。近期，瑞声科技发布盈利预告，预计截至2024年12月31日的年度未经审核公司所有人应占综合净利将跃升至17亿元至18.15亿元之间，同比增长约130%至145%。同日，港股开盘后，瑞声科技股价上涨超过4%。
此番盈利增长背后，瑞声科技受益于全球智能手机市场的回暖与产品高端化趋势，以及通过收购Acoustics Solutions International B.V.（PSS）拓展的车载声学业务贡献。然而，更深层次的逻辑在于消费电子行业的结构性变化与头部企业的战略调整。
全球智能手机市场正经历触底反弹，2024年第三季度出货量同比增长2%至3.07亿部，高端机型（售价600美元以上）出货量增长15%，平均售价提升7%，收入同比增长10%。同时，中国新能源汽车市场蓬勃发展，2024年上半年销量同比增长32%，带动了车载声学需求的激增。
智能手机的复苏并非简单的销量回升，而是以“升规”为核心的产业升级。高端机型对声学、光学、散热等零部件的性能要求大幅提升，促使供应链企业从“量增”转向“价升”。瑞声科技的声学模组毛利率稳定在30%，车载声学业务也保持高位运行。
瑞声科技在声学、光学、电磁传动、传感器及半导体等多个领域拥有深厚的技术底蕴与广泛的市场布局。其业务范围涵盖智能手机、平板电脑、笔记本电脑、智能穿戴设备等众多智能终端产品，为全球知名品牌提供关键零部件与技术支持。
在声学领域，瑞声科技始终占据领先地位。2024年上半年，其SLS大师级扬声器出货量超过1200万只，同比增长近200%，创新型声学和电磁二合一产品Combo系列出货量接近450万只。声学业务上半年实现收入34.6亿元，同比增长4.1%，毛利率为29.9%，同比提升4.4个百分点。
面对激烈的市场竞争，瑞声科技凭借在声学算法、材料科学等方面的专利技术，产品在音质还原度、音频动态范围等关键指标上优势显著，从而在高端智能手机声学组件市场占据较大份额。与此同时，瑞声科技不断投入研发，提升声学产品的音质、性能及小型化设计能力，以满足智能设备对高品质音频体验的需求。
战略层面，瑞声科技通过收购PSS，实现了从“单点突破”到“生态整合”的转变。上半年并表收入15.2亿元，毛利率25%，并为小米SU7、理想L系列等新能源车型提供供应。与此同时，竞品公司歌尔股份也在横向扩张，通过布局VR/MR、智能穿戴等业务，形成“精密零组件+整机”的协同生态。
消费电子行业的竞争已从单一产品竞争转向多场景技术整合。瑞声科技以声学为起点，向光学、触觉反馈、传感器等领域延伸，构建“感知体验”技术矩阵。然而，在声学领域，歌尔股份是其重要竞争对手，歌尔在声学组件的大规模生产和垂直整合方面具有优势。在光学领域，舜宇光学凭借深厚的技术积累和制造能力长期领先。在电磁传动和精密结构件领域，富士康等企业具有较强竞争力。
尽管面临激烈竞争，瑞声科技通过技术创新、产品差异化以及对高端市场的深耕，在各细分领域均保持了一定的市场份额和竞争优势。同时，行业也面临新进入者的挑战，一些初创企业在新兴技术领域不断创新，试图打破现有市场格局。
展望未来，随着全球智能化浪潮的推进，智能设备市场持续增长，为瑞声科技所处的零部件行业带来了广阔的发展空间。智能手机市场对高端、差异化产品的需求依然强劲，对零部件的性能、品质和创新要求也越来越高。同时，智能穿戴设备、智能家居等新兴领域的崛起，为声学、光学、传感器等零部件创造了新的市场需求。
行业技术发展趋势多元化，如声学领域的虚拟声学、3D音频技术，光学领域的高像素镜头、潜望式镜头技术，以及传感器领域的高精度、低功耗传感器技术等，都成为企业竞争的技术制高点。2024年，生成式AI本地化部署催生硬件升级需求，瑞声科技为华为Mate 70 RS供应AI影像模组，展现了其在新技术领域的布局。
在车载声学领域，2025年全球车载声学市场规模预计突破100亿美元。瑞声科技通过PSS占据新势力车企50%份额，但博世、松下仍主导高端市场。面对未来行业的发展机遇和竞争挑战，瑞声科技需继续加大研发投入，紧跟技术趋势，优化业务结构，以巩固和提升市场竞争力。
