沃伦·巴菲特旗下的伯克希尔·哈撒韦公司近日揭晓了其2024年财报及巴菲特年度致股东信，这一财务盛宴吸引了全球投资者的目光。
据最新财报显示，伯克希尔·哈撒韦在2024年第四季度实现了196.94亿美元的净利润，尽管这一数字较2023年同期的375.74亿美元有所下降。然而，从全年角度来看，伯克希尔·哈撒韦依然取得了889.95亿美元的净利润，尽管略低于前一年的962.23亿美元。
值得注意的是，伯克希尔·哈撒韦及其掌舵人巴菲特更为关注的运营利润指标，在2024年第四季度达到了145.3亿美元，远超市场预期的98.7亿美元，同比增长高达71%。这一显著增长主要得益于保险投资利润的大幅提升，特别是在利率上升的背景下，保险投资利润增长了48%，总额达到41亿美元。
详细分析全年数据，伯克希尔·哈撒韦的各类业务均表现出色。其中，保险承保运营利润为90.2亿美元，保险投资运营利润为136.7亿美元，BNSF铁路公司的运营利润为50.31亿美元，伯克希尔·哈撒韦能源的运营利润为37.3亿美元。其他控股业务、非控股业务以及其他运营利润也分别达到了130.72亿美元、15.19亿美元和13.95亿美元。
综合全年来看，伯克希尔·哈撒韦的运营利润达到了474.37亿美元，较2023年的373.5亿美元增长了27%。这一增长不仅彰显了伯克希尔·哈撒韦的稳健运营，也反映了巴菲特投资策略的成功。
伯克希尔·哈撒韦在财报中强调，由于公认会计原则（GAAP）的变化，股票证券投资的未实现收益或损失需要计入收益报表。然而，巴菲特在股东信中再次表达了对GAAP规则的反对，他认为这一规则可能会误导投资者。巴菲特指出，相较于GAAP利润，运营利润更能反映企业的真实经营状况。
在信中，巴菲特还详细阐述了伯克希尔·哈撒韦的投资理念。他表示，伯克希尔衡量标准不包括股票和债券的资本利得或损失，无论是已实现的还是未实现的。巴菲特坚信，随着时间的推移，收益极有可能占上风，尽管每年的数字会剧烈波动。他强调，伯克希尔的投资视野远超一年，甚至达到几十年。
巴菲特还在信中批评了华尔街热衷的EBITDA（税息折旧及摊销前利润）指标，认为这一指标并不适合伯克希尔·哈撒韦。
在权益投资方面，伯克希尔·哈撒韦的财报显示，截至2024年底，其权益投资的总公允价值71%集中在美国运通、苹果、美国银行、雪佛龙和可口可乐公司。这些公司不仅是伯克希尔·哈撒韦的重要投资对象，也是全球市场上的佼佼者。
在现金头寸方面，伯克希尔·哈撒韦的流动性储备再创历史新高。截至2024年底，公司的现金及短期国债等流动性储备升至3342亿美元。然而，值得注意的是，伯克希尔在2024年第四季度并没有进行股票回购。巴菲特在股东信中解释称，公司大幅增加了短期美债的持有量，从而取得了可预见的大幅增长的投资收益。
