近日，人形机器人领域的佼佼者优必选（09880.HK）宣布了一项配售计划，拟以每股90港元的价格向至少六名第三方承配人发行1015.51万股新股，预计净筹得8.76亿港元。这一消息引发了市场的广泛关注。
值得注意的是，在配售公告发布之前，优必选的股价已经实现了显著增长，年初至今的涨幅超过了70%，这一表现在港股市场中尤为亮眼，仅次于微创机器人（02252.HK）和地平线（09660.HK）。然而，配售公告发布后，其股价却经历了剧烈波动，早盘低开后迅速拉升，一度涨幅接近9%，但随后迅速回落，最终收跌3.76%，总市值定格在408.7亿港元。
优必选此次配售并非孤例。今年以来，港股市场交投活跃，IPO市场保持高景气度，这为上市公司的再融资提供了良好的市场环境。据统计，年初至今已有超过50家港股上市公司完成了再融资，其中科技股成为热门的再融资板块，第四范式（06682.HK）、知行汽车（01274.HK）等知名企业均通过配售方式筹集了资金。黑芝麻智能（02533.HK）也在此前发布了配售公告，计划筹集超过12亿港元。
自2024年8月以来，优必选已经进行了多达四次的增发配售，总募资额预计将超过20亿港元。频繁再融资的背后，是优必选对于业务扩张和技术迭代的迫切需求。尽管公司在人形机器人领域拥有全栈式技术能力，并在教育、物流及消费等多个领域实现了广泛应用，但现金流欠佳和尚未盈利的现状仍然制约了其进一步发展。
为了提振市场信心，优必选及其大股东采取了一系列措施。第三大股东QM25 LIMITED承诺在12个月内不会通过二级市场竞价模式出售所持股份。包括公司创始人、控股股东周剑在内的多名管理层也自发在公开市场购入公司H股，并表示未来12个月内可能会进一步增持。
优必选在官网中自称是“人形机器人的领导者和智能服务机器人领航企业”。其技术实力得到了市场的广泛认可，包括摩根士丹利在内的多家机构都对其给予了高度评价。近日，摩根士丹利发布了全球人形机器人领域上市公司的百强名单，优必选榜上有名，且在过去五年中，优必选在美国累计申请人形机器人专利59项，位列全球第二。
尽管技术实力突出，但优必选在商业化落地和盈利能力方面仍面临挑战。近年来，受教育和消费领域智能机器人需求爆发的带动，优必选的业务实现了快速增长。2024年上半年，公司营收达到4.87亿元人民币，同比激增86.6%。然而，由于业务尚处商业化初期，规模化效应欠缺，同时在研发等领域进行大量投入，导致公司持续亏损。2024年上半年，公司期内亏损约为5.4亿元人民币。
为了应对这些挑战，优必选频繁通过配股融资来补充资金，以支持业务扩张和技术迭代。然而，这也导致其股价波动较大，市场信心有待进一步巩固。在行业快速发展的背景下，优必选需要在技术突破和商业变现之间找到平衡，才能实现真正的可持续发展。
优必选还宣布被纳入MSCI全球小盘股指数的中国地区股票名单中，这无疑为其未来的发展增添了新的动力。然而，面对激烈的市场竞争和不断变化的市场需求，优必选仍需不断努力，以技术创新为驱动，提升商业化能力，实现盈利和可持续发展的目标。
