电梯广告行业迎来重大变革，分众传媒拟并购新潮传媒，引发市场广泛关注。4月9日晚间，分众传媒发布公告，计划通过股权及现金方式收购新潮传媒100%股权，预估交易金额约为83亿元。
此次并购完成后，新潮传媒将成为分众传媒的全资子公司，新潮传媒的创始人兼董事长张继学也将加入分众传媒，担任副总裁和首席增长官。这一举措标志着电梯广告行业从双寡头竞争走向大一统格局。
分众传媒与新潮传媒长期占据电梯广告市场的前两位，双方竞争异常激烈。2018年，新潮传媒采取“五折争夺分众客户”的策略，掀起价格战，导致分众传媒的毛利率大幅下滑，而新潮传媒也因连年亏损陷入经营困境。
然而，随着双方从竞争走向整合，市场格局发生显著变化。4月10日，分众传媒股价大涨9.95%，市值突破千亿元大关。这一变化不仅为投资市场带来新的机遇，也引发了关于行业集中度与市场定价权关系的讨论。
分众传媒作为电梯广告行业的领头羊，其高集中度使得公司具有较强的议价能力。近年来，分众传媒的毛利率和净利率均保持在较高水平。而新潮传媒尽管在融资方面表现出色，但多年未能实现盈利，市场份额也远不及分众传媒。
此次并购对于双方原股东方而言，无疑是一次双赢的交易。分众传媒通过并购新潮传媒，可以避免恶性价格战，优化资源密度与结构，进一步扩大线下品牌营销网络的覆盖范围。同时，双方合并后将在开发渠道、客户运营、经销管理等领域实现协同效应，提升整体服务能力并降低服务成本。
从市场份额来看，分众传媒并购新潮传媒后，其电梯媒体屏幕数量预计将超过380万台，进一步加强在一线城市的覆盖率，实现从核心商区到边缘社区的全方位覆盖。新潮传媒历史上经历多轮融资，此次交易价格相当于打了六折，对于分众传媒而言无疑是一次“抄底”的机会。
然而，这起并购案仍需通过反垄断审查等一系列流程才能最终完成。根据相关规定，营业额合计超过40亿元人民币的企业在实施经营者集中类合并时需要进行反垄断申报。尽管分众传媒并购新潮传媒后市场份额将显著提升，但仍未达到《反垄断法》中规定的推定垄断标准。
户外广告市场呈现出高度分散的特点，除分众传媒和新潮传媒外，还有多家竞争者。因此，在短期内形成绝对垄断的可能性不大。不过，反垄断法并不禁止企业通过合法经营获得市场的支配地位，关键在于企业是否采取了排除竞争的行为。
对于分众传媒而言，此次并购虽然利好明显，但隐患也不容忽视。如果未能通过反垄断审查，要求分拆点位将对双方的业务磨合构成考验。同时，增发价格也将对现有股东的利益产生影响。尽管原股东持股比例将减少，但公司整体规模扩大后，每股所对应的权益实际上也有所增加。
从长期来看，增发对老股东利益的最终影响取决于募集资金的具体用途。如果资金被用于收购具有强劲盈利能力的资产，未来利润的增长潜力有可能弥补股份稀释带来的影响。反之，若资金被用于低效投资，则可能导致长期股价下跌，使老股东蒙受损失。
值得注意的是，新潮传媒的实控人张继学对于此次并购持乐观态度。他认为，尽管以83亿元的价格出售新潮传媒是打折了，但考虑到未来分众传媒的股价增值前景，这一价格并不算贱卖，而是合理价值。
对于整个电梯广告行业而言，分众传媒并购新潮传媒将加速市场整合进程，提升行业集中度和市场竞争力。同时，这一举措也将为分众传媒带来更多的市场机遇和发展空间。
然而，市场的变化总是充满不确定性。分众传媒能否成功并购新潮传媒并实现预期的市场效果，仍需时间来验证。但可以肯定的是，这一并购案已经引发了市场的广泛关注和讨论，并将对电梯广告行业产生深远的影响。
