文 | 万点研究，作者 | 曦一，编辑 | 渔夫
近期，主板IPO企业宏业基更新了注册稿，其业绩已经达不到新的主板上市标准。在此背景下，宏业基能否依靠过渡的衔接政策成功上市？
业绩方面，宏业基2024年第一季度虽然业绩回暖，但主要受非经常性损益影响较大。并且，宏业基预计的2024年上半年业绩，也不如2021年和2022年同期。
另外，宏业基虽然将被暂停业务资格的大华会计师事务所（下称“大华所”）更换，但新的会计师事务所也有不少“看点”。
截至发稿，关于宏业基董秘的“时空悖论”，万点研究依旧没有多少头绪。
“时空悖论”如何解？
宏业基主要从事地基基础工程施工服务，包括桩基础工程、基坑支护工程等。
2021年6月，宏业基披露首份IPO申报稿，该申报稿报告期为2018年至2020年。其中2018年，宏业基第一大客户为恒大地产集团，相关收入为2.98亿元，占宏业基营业收入的32.28%。另外2019年，恒大地产集团为宏业基第四大客户，相关收入为1.23亿元，占宏业基营业收入的11.70%。或因此，随着恒大地产集团债务风波发生，宏业基被监管层频频问及有关恒大的问题。
除了恒大这个“热点”外，宏业基还踩中了大华所这个“热点”。
2023年8月，宏业基在注册制下IPO过会，并于2023年12月提交注册。本以为将风平浪静，但2024年5月10日，江苏监管局披露了对大华所的行政处罚决定书。罚单显示，因大华所对金通灵2017年至2022年年度财务报表审计时，未勤勉尽责，所出具的审计报告存在虚假记载，依照《证券法》相关规定，江苏证监局责令大华所改正，并暂停大华所证券业务6个月，并罚款合计4402.08万元，三位涉事注册会计师合计被罚款270万元。同时，深交所对大华所公开谴责，实施6个月暂不受理其文件的“资格罚”。
有意思的是，万点研究今年9月23日翻查时，宏业基在深交所官网显示的会计师事务所还是大华所。但根据更新后的注册稿可知，宏业基早已将会计师事务更换成容诚会计师事务所（下称“容诚所”），并且容诚所在2024年6月21日出具《验资复核报告》。
资料显示，容诚所今年也有不少“故事”。9月19日，中国证监会宁波监管局发布关于对容诚所及注册会计师占铁华、栾艳鹏、熊明峰、许沥文采取出具警示函监管措施的决定。经查，容诚所作为博菱电器的审计机构及签字注册会计师，在审计项目执业过程中存在五大问题：一是关联方及关联交易审计程序执行不到位；二是预付账款审计程序执行不到位；三是应收账款审计程序执行不到位；四是管理费用审计程序执行不到位；五是内部控制风险评估程序执行不到位。
9月12日，厦门证监局官网公布了对国金证券和容诚所出具的警示函，涉及罗普特IPO。
容诚所今年因IPO项目而受罚的事项不算少。比如，因在审计中兴新材的过程中，对违法行为核查不到位。容诚所被上交所予以监管警示；因科利德存在造假行为，而容诚所未充分核查研发费用归集的准确性和成本核算的准确性。容诚所被上交所予以监管警示；因容诚所在担任方大智源申报会计师过程中，未对发行人关联交易情况进行充分核查验证，导致招股说明书（申报稿）、 审计报告、首轮问询回复中关联交易相关信息存在遗漏；在深交所问询后，容诚所仍未充分核查发行人与关联方之间的关联交易情况，发表专业意见不审慎。对此，深交所上市审核中心决定对容诚所书面警示。
另外，证监会8月30日公告显示，证监会终止对容诚所等4家中介机构调查。此前，证监会与紫晶存储欺诈发行、信息披露违法违规行为中涉嫌未勤勉尽责的容诚所等4家中介机构签署了承诺认可协议。根据协议，4家中介机构共计交纳约12.75亿元承诺金。
回到宏业基近期更新的注册稿。该注册稿仍显示，宏业基董秘徐海红2003 年 4月至 2005年 4月，任深圳市心灵学府工作室总经理。
但不管是国家企业信用信息公示系统，还是天眼查和企查查均显示，深圳市心灵学府工作室的成立时间为2005年1月17日。那么在2005年1月17日前，徐海红是怎么担任总经理，有关“时空悖论”如何解？
离新上市标准差一截
宏业基IPO受理后还进行了差错更正，使得财务数据变化较大。会计差错更正的范围系对2021年恒大集团、2022年花样年地产及龙光地产涉及资产的坏账或减值计提比例进行调整。
比如差错更正后，宏业基2021年净利润由9096.34万元缩水至5255.99万元，其2022年净利润由8433.58万元缩水至7741.32万元。
目前数据来看，宏业基2021年至2023年营业收入连续下降，分别为14.69亿元、12.29亿元、10.9亿元。其归母净利润分别为5255.99万元、7771.01万元、7693.01万元。
需要指出的是，宏业基的业绩数据离新上市标准差一截。
宏业基选择的上市标准为，“最近三年净利润均为正，且最近三年净利润累计不低于1.5亿元，最近一年净利润不低于 6,000 万元，最近三年经营活动产生的现金流量净额累计不低于1亿元或者营业收入累计不低于10亿元。”
2024年4月12日，深交所将该标准修改为，“最近三年净利润均为正，且最近三年净利润累计不低于2亿元，最近一年净利润不低于1亿元，最近三年经营活动产生的现金流量净额累计不低于2亿元或者营业收入累计不低于15亿元。”。关于修改的原因，深交所在公告中表示，为进一步突出主板大盘蓝筹定位，提升上市公司稳定回报投资者的能力。
另外，深交所官网显示，上市标准中的“净利润”是以扣除非经常性损益前后的孰低者为准。从该口径来看，宏业基最近一年归属于母公司股东的净利润扣除非经常性损益前后孰低为7,352.02万元，离1亿元还差了一截。
不过，深交所官网也显示，“已经通过本所上市审核委员会审议的拟上市公司，适用原规则第 3.1.2 条规定的上市条件。”宏业基仍适用此前的上市条件。
关于从目前经验来看，已经过会的IPO企业若不符合最新上市规则，其获得批文的情况，某知名券商高管对万点研究表示，如果和新规则差距大的，尤其是业绩下滑的话，可能会出现拖延情况。如果差距不大的，则看形势和沟通。
2024年第一季度，宏业基在营业收入为2.4亿元，同期相比小幅上升1.28%的情况下，其归母净利润却同比增长30.07%，为2370.16万元。从数据来看，宏业基归母净利润受非经常性损益影响较大。
某会计师事务所合伙人对万点研究表示，非经常性损益是指公司发生的与经营业务无直接关系，或是虽与经营业务相关，但由于其性质、金额或发生频率，影响了真实、公允地反映公司正常盈利能力的各项收入、支出。
从扣非后归母净利润角度来看，宏业基2024年第一季度仅同比增长10.59%。宏业基的非经常性损益主要是诉讼事项二审胜诉导致计提的预计负债转回增加营业外收入404.42万元。
宏业基预计2024年上半年归母净利润同比增长4.61%至12.08%，扣非后归母净利润同比增长0.55%至8.23%。哪怕是最高值，也比第一季度的增速要低。
未决诉讼方面，注册稿显示，中安建设（深圳）有限公司和杨仕平作为原告，其将宏业基告上法庭，请求法院判令被告向原告支付工程款463.87万元及利息4.78万元。截至本招股说明书签署日，该案尚在一审审理中。
违法违规方面，宏业基在2023年12月被有关部门罚款10万元。原因是，宏业基作为广州市南沙自贸区庆盛枢纽区块东涌大道笃学路“南沙滨海花园二十二期项目一区土石方及基坑支护工程”的施工单位,在未与燃气经营者共同制定《燃气管道专项保护方案》,未采取相应的安全保护措施的情况下,使用机械设备进行锚索钻探施工时（沿45度斜角向地下钻探）,造成管径 De200（外径2cm）的市政中压燃气管道毁损,导致燃气泄漏。
