在母婴营养品市场中，DHA作为一种重要的多不饱和脂肪酸，因其与脑健康的紧密联系而备受关注。众多婴儿奶粉产品都声称添加了DHA，以此作为卖点吸引消费者。近日，主营藻油DHA产品的纽曼思健康食品控股有限公司再次向港交所递交招股说明书，尝试登陆港股市场。
尽管没有研发和生产部门，但纽曼思的藻油DHA产品却拥有较高的毛利率，均超过70%。这是因为该公司高度依赖大供应商，并且要求供应商使用由帝斯曼集团供应的关键原材料。帝斯曼集团被认为是中国藻油DHA市场的领导者，为纽曼思提供了高品质的原材料，从而保证了其产品的竞争力。
然而，这种高度依赖大供应商的模式也存在风险。如果供应商所提供的藻油DHA产品出现供应不足、中断或延误等情况，将对纽曼思的业务产生重大不利影响。纽曼思的客户集中度也较高，前五大客户的收益占比超过六成，这也增加了公司的经营风险。
尽管如此，纽曼思在市场上的表现依然不俗。据弗若斯特沙利文统计，2023年，采用进口藻油DHA原材料的国内品牌占中国藻油DHA产品零售总值的28.5%，其中纽曼思约占20.5%，是最大的进口藻油DHA国内品牌。
为了扩大市场份额和提高品牌知名度，纽曼思在营销方面投入了大量资金。报告期内，公司的销售及分销开支不断增加，主要包括促销开支、对地区分销商的补偿、员工成本等。纽曼思还通过电商公司和网购平台进行品牌推广和销售，产生了大量的品牌营销及推广费用。
然而，2024年上半年，纽曼思的营收和净利润均出现同比大幅下滑。这可能是由于市场竞争激烈、消费者需求变化等因素导致的。未来，纽曼思需要继续关注市场动态，调整业务策略，以应对可能出现的风险和挑战。
