作为对康师傅控股（00322.HK）、统一企业中国（00220.HK）垄断地位的搅局者，占据十亿级市场的阿宽食品今年以新品爆发、重启IPO，迈入全新的2.0阶段。
本月，四川白家阿宽食品产业股份有限公司股票挂牌公开转让申请已顺利通过，正式在新三板基础层挂牌交易，证券代码874639.NQ，引发行业内外广泛关注。
其IPO披露的最新经营数据显示，公司基本面改善明显，业绩增速企稳，盈利能力回升，市场地位进一步稳固，亮点频现。在“全网行业销量第一”的大单品爆发增长下，其独特的市场定位和品牌策略得到持续验证，展望阿宽的“突围”之路，未来更广阔的市场增量已经箭在弦上，蓄势待发。
业绩增速企稳，盈利能力改善
全国中小企业股份转让系统公告显示，阿宽食品在2024年11月1日完成挂牌，相关公告显示，公司基本面表现强劲，财务亮点颇多。
公司新近提交的《财务报表及审计报告》显示，2021年-2023年，阿宽食品的营业收入分别为12.14亿元、12.46亿元、13.03亿元，增速分别达到9.40%、2.65%、4.54%，继2020年快速突破10亿元大关后，营收增长企稳。
除了大单品核心策略持续贡献增量，明星产品红油面皮销量超过5.7亿袋/碗，其业绩突破也包括海外业务的拓展。以欧洲市场为例，得益于公司以英国为主进行的本地渠道深耕以及欧盟线上toC业务的拓展，2024年1-10月累计同比增长超过50%，另有30多款方便速食和10多款复合调料远销美国、英国、马来西亚等30多个国家。
公司主要产品销售均价变动幅度较小，产品售价基本保持稳定
利润端，公司近两年（2022-2023）毛利率分别为27.66%和26.88%，在费用支出增加前提下，整体波动较小，方便面毛利率高于同期康师傅27.1%，接近统一29%，高于克明食品（002661.SZ）18.87%，2024年1-6月扣非净利润2775.44万元，利润率处于行业优秀水平。
偿债能力上，阿宽食品2024H1速动比率为2.04，资产负债率30.97%，账面上长短债均为0，流动资产占比达65%，资产结构合理，对债务偿还和利息支付的保障程度高，财务风险低。近两期经营性现金流量净额分别为9720.29万元和5389.90万元，占净利润的比例分别为142.23%和105.84%，公司经营活动产生的现金流量净值均高于当期净利润，经营活动产生的现金流较为充裕。
在业绩可持续性方面，2024年1月至6月公司期后营业收入为68,438.26万元，2024年1-6月公司期后订单为56,946.87万元，业绩保障充分。而前期新投入产线调试及原材料价格上涨、推广费用支出等扰动因素，今年财报已经悉数化解。
根据中国食品科学技术协会数据，阿宽食品2022年的方便面销售额已位居内资品牌前五。在方便粉丝领域，公司推算市场占有率约8%，行业地位稳固，品牌号召力显著，尤其是在年轻群体领域。
而据卓闻数据测算，2024年H1，阿宽品牌知名度达到37.16%，处于行业上游，超过半数的消费者对其品牌logo、品牌主营产品等非常熟悉；品牌认知度与知名度之间的比值为67.36%，品牌传播效果充分。
用户共创重构品类发展，新品类成效显著
值得注意的是，后续转战北交所，阿宽食品要论证的“创新性”属性，在今年已经有了行业“风向标”式的案例：首创的第二支大单品泥泥面销售额突破1.2亿元，荣获由权威数据机构尚普咨询颁发的市场地位确认证书，即“阿宽土豆泥泥面2023-2024年全国全网行业销量第一”。
这是阿宽食品不断推陈出新，技术创新性突出的又一典例。土豆泥泥面上市即爆品，首发两小时10万杯售空、上市首月销量就突破1000万。而2023年，阿宽率先推出魔芋垂类方便食品品牌，魔芋系列产品单月销量达千万。
技术创新上，作为方便速食品类的新物种，阿宽土豆泥泥面的“汤面做法+拌面吃法”是阿宽首创，消费者将面饼和调料加入碗中，加水至注水线等待6-7分钟，就可以食用，冲泡的方式能还原手擀面的口感。
阿宽食品在粉饼技术工艺上不断探索与原创也收效颇丰。原创的高水分湿粉保鲜关键技术，区隔于传统的挤压粉和水晶粉，对行业进行了颠覆，并将这项工艺应用在锦里古街小鲜粉上。
阿宽土豆泥泥面在小红书平台获得大量关注
据尚普咨询调研数据，2023年10月至2024年4月阿宽土豆泥泥面的销售额为7179.6万元，排名全网第一（“全网”指B2C平台，包括天猫、淘宝、京东、抖音、拼多多、快手等）。截至目前，土豆泥泥面的销售额已突破1.2亿元，为阿宽继红油面皮之后的又一大单品。
新品类成效显著，也印证了公司独特的市场定位和品牌策略，精准洞察目标人群消费行为，成功在年轻族群打响口碑。
在品牌层面，阿宽食品持续与消费者建立深度沟通，其中产品共创活动成为品牌与年轻消费者互动的重要桥梁。通过邀请大学生和年轻消费者参与产品的设计和研发过程，阿宽食品不仅收集到了最贴合目标群体的创意和建议，更让消费者成为品牌发展的一部分。这种参与感让年轻消费者对阿宽食品产生了更深的情感连接，仿佛这是一个由他们共同打造的品牌。
阿宽食品在四川电影电视学院主题活动
例如，土豆泥泥面最初只有成都地域特色风味的孜然烧烤味型，通过对目标受众的调研与互动，阿宽食品陆续研发出了火鸡面甜辣风味、番茄酸甜风味、老坛酸菜味等产品，满足更多消费者的需求。
去年下半年，阿宽食品通过深入了解年轻人的生活方式和兴趣爱好，在四川传媒学院、四川影视学院、成都锦城学院等高校举办了多场校园营销活动，今年又与成都大学中国-东盟艺术学院影视与动画学院、成都银杏酒店管理学院、四川电影电视学院电影学院等高校展开了校企合作项目，通过创意短视频挑战赛的举办，最佳影片、剪辑、创意的比拼以及针对高校直播、市场营销等专业提供实习offer等举措，进一步提升了阿宽食品的曝光率和声量。
可以说，在红油面皮等优秀品类不断切入市场之际，正是出色的年轻化社交营销、优秀的创新能力、多品牌全渠道运营，为阿宽食品积聚了应有势能，带动速食全品类开花，从而在巨头环伺、新锐辈出的速食品类赛道杀出重围。
增量空间广阔，方便速食消费预期向好
展望后市，阿宽食品聚焦的健康速食赛道，以及多元化、个性化、健康化的产品开发原则，是与消费升级的行业趋势相契合的。未来方便食品的消费红利依然持续，新商业模式加速增长，市场规模仍在上升，人均消费量存在提升空间。
据艾媒咨询数据，2023年中国方便食品市场规模已达6736亿元。随着家庭消费、餐饮通路等多方发力，方便食品的产品品类得以扩充，更多的企业和资本进入赛道，2026年中国方便食品行业市场规模有望突破万亿元。
图源：艾媒咨询
同时，公司定位的年轻消费群体新品迭代粘性足，在大单品策略下，随着产品迭代继续扩容，未来阿宽将以汤面、拌面、粉丝米线特色类方便食品为重点发力对象，进一步渗透方便食品市场，随着公司产品矩阵逐步完善，强大的客户粘性将大大增加公司新品的渗透能力。
在线上市场，公司将重点定位打爆新品、占位新型电商业态、多点分销触达，有望延续进攻式高增长。在线下，近年来公司经销商规模及质量逐步提升，未来还有进一步提升的空间，随着线下经销等渠道的逐步完善，后续阿宽食品的收入规模、毛利率均有望稳步提升。
今年10月，四川相关部门发布了《关于推动资本市场高质量发展的实施方案》，明确提出“建立资本市场发展协调工作机制，搭建资本市场主体直接融资全生命周期服务对接平台”，服务覆盖企业培育上市、再融资、并购重组、纾困解难、风险处置等各领域。
《四川省2023年上市后备企业资源库拟入库企业名单》
与此同时，四川省上市后备企业培育信息系统公示的《四川省2023年上市后备企业资源库拟入库企业名单》中，阿宽食品亦名列其中。而随着“一带一路”倡议的推进和中国品牌国际影响力的提升，阿宽食品的国际化之路或将迎来良好的机遇。（本文首发于）
