在金融市场风云变幻的一夜，美国CPI数据揭晓后，纳斯达克指数一举跨越2万点大关，众多科技巨头如特斯拉、谷歌、亚马逊、meta及奈飞等纷纷创下股价新高，场面蔚为壮观。
反观国内股市，12月10日虽有政策利好加持，却未能延续涨势，反而呈现出高开低走的态势。回望十年前，中美股市同处于3000点水平，而今纳斯达克已站上2万点高峰，A股却依然徘徊在3000点附近。这一鲜明对比，引发了网友们的热议，不少人感叹投资美股似乎无需高深技巧，只需耐心持有明星科技股，便能轻松获取丰厚回报。
中美股市截然不同的走势，无疑映射出全球资本流动的新格局。随着全球降息周期的到来，流动性充裕成为市场主旋律，而资金流向则成为决定市场走势的关键。据统计，过去一年中，全球至少有1万亿美元资金涌入美国市场，远超欧洲市场。
面对这一严峻形势，人民币汇率问题备受关注。市场普遍预期明年人民币汇率将跌破7.5，当前已逼近7.26，逼近改革开放以来的最低点7.46。一旦汇率跌破这一水平，不仅可能推动出口增长，同时也将加大进口成本压力。但值得注意的是，国家或许已对此有所准备，尤其是考虑到当前与俄罗斯、沙特等国的紧密关系，以及全球油价的低位运行。
人民币汇率的波动，对国际热钱及外贸企业结汇资金的影响尤为显著。随着中美利差扩大，这些资金更倾向于流向美国市场以获取利差收益。然而，日元贬值却吸引了大量外资涌入日本市场，这一案例或许能为中国提供某种启示。当外资看好一国资产上涨潜力时，货币贬值反而可能成为吸引外资的契机。但前提是，该国资产必须展现出明确的上涨趋势。
那么，中国股市与楼市能否在明年触底反弹，进而吸引更多外资呢？这无疑是市场关注的焦点。若楼市与股市能够重拾升势，人民币汇率的贬值或许能成为吸引外资的催化剂；反之，若两者持续低迷，则可能加剧外资的撤离趋势。
另一方面，美股为何能够持续走高而未出现崩盘迹象？这同样引人深思。巴菲特作为投资界的传奇人物，其在过去两年中不断减持美股，尤其是苹果股票，同时大幅增加现金储备至3150亿美元。然而，这并不意味着巴菲特完全看空美股。实际上，他仍持有大量美股仓位，且其减持行为可能与美债高利率环境有关。当前，十年期美债利率高达4.25%，使得股市投资相对缺乏吸引力。
全球主要股市普遍处于高位，如日本、英国、德国及法国等国的股市均经历了长达二十年的上涨。相比之下，中国股市虽处于低位，但受多重因素影响，外资仍持谨慎态度。截至11月24日的数据显示，海外主动基金在中国股市的总持仓甚至低于9月24日的水平，表明其对中国股市的短期看好程度有限。
基于当前形势，明年中国股市要想走出大牛市确实面临诸多挑战。然而，在政策的引导下，市场仍有望实现稳中有进的格局。尽管步伐可能缓慢，但稳步前行总比停滞不前要好。
