在政策春风的强劲吹拂下，并购市场今年持续升温，交易活跃异常。根据Wind数据统计，截至12月11日，今年的并购事件数量已突破1300大关，其中科技创新引领、产业深度整合以及可持续发展理念成为市场主流趋势。近期，又有一宗引人注目的产业整合并购案例浮出水面。
12月14日，创业板上市公司温氏股份（股票代码：300498）发布公告，宣布计划斥资约16.1亿元现金，收购筠诚和瑞环境科技集团股份有限公司（简称“筠诚和瑞”）91.38%的股权。交易一旦完成，筠诚和瑞将正式成为温氏股份的全资子公司，纳入其麾下。
值得注意的是，筠诚和瑞此前曾试图冲击创业板上市，并在2023年9月成功通过审核，然而遗憾的是，其在2024年12月5日因主动撤回申请而终止了IPO进程。实际上，像筠诚和瑞这样终止IPO后转而寻求被上市公司收购的企业并不在少数，包括开科唯识、尚阳通科技、奥拉半导体、金源装备等。
温氏股份，这家创立于1983年并在2015年11月登陆深交所的企业，主营业务涵盖肉鸡和肉猪的养殖，以及肉鸭、鸡蛋、农牧设备和兽药等其他产品。作为全国知名的养鸡和养猪大户，温氏股份在行业内地位显赫。今年上半年，公司销售肉鸡5.48亿只，占全国家禽出栏量的7.21%，位居同行上市公司之首；销售肉猪1437.42万头，占全国生猪出栏量的3.95%，排名第二，仅次于“猪茅”牧原股份。
然而，温氏股份的盈利水平受生猪和家禽养殖周期的影响较大，近年来业绩波动显著。2022年、2023年以及2024年前三季度，公司营业收入分别为837亿元、899亿元和754亿元，净利润则分别为53亿元、-64亿元和64亿元。2023年由于生猪价格低迷，温氏股份等猪企遭受重创，大幅亏损；而到了今年前三季度，随着市场行情的好转，公司才实现扭亏为盈。
相比之下，筠诚和瑞则是一家专注于农牧业污染治理、生物质资源循环利用以及农村生态环境治理等领域的企业，成立于2014年，与温氏股份同根同源，均来自广东省云浮市新兴县。筠诚和瑞主要为客户提供全面的“固、液、气”污染物治理及资源化开发与利用方案，其业务包括环保工程和环保装备两大板块，近年来业绩也呈现波动状态。
根据筠诚和瑞此前提交的招股书，2020年至2022年，公司营业收入分别为10.31亿元、11.05亿元和9.58亿元，净利润分别为-9569.10万元、9880.55万元和7952.06万元。到了2023年和2024年上半年，公司营业收入分别为11.61亿元和4.64亿元，净利润分别为9216.80万元和1963.14万元，今年上半年业绩有所下滑。
此次收购对温氏股份而言，意味着其在环保技术与服务领域将获得强有力的支持。一方面，筠诚和瑞的环保技术将有助于温氏股份及其合作农户降低养殖成本，提升养殖质量；另一方面，温氏股份也能利用自身的粪污资源优势，加速在生物质能源领域的布局，同时减少与筠诚和瑞的关联交易。不过，值得注意的是，筠诚和瑞所从事的三农环保业务同样面临行业周期波动的影响，且其营收占比最高的环保工程项目需要前期大量自有资金的投入，这对公司的营运资金构成了一定的考验。
温氏股份自身也面临一定的债务压力。截至今年9月底，公司资产负债率超过54%，尽管较去年同期有所下降，但仍处于相对较高水平。此次收购能否为温氏股份带来新的增长点，还需时间验证。
