近日，新茶饮行业再度传来上市消息，霸王茶姬计划赴美上市，引发了市场的广泛关注。根据证监会披露的文件，霸王茶姬拟发行不超过6473万股普通股，目标上市地点为美国纳斯达克证券交易所或纽约证券交易所。此前有报道称，其募资规模预计在2亿至3亿美元之间。
这一消息无疑为近期因蜜雪冰城上市首日股价大涨而士气大振的新茶饮行业再添一把火。蜜雪冰城股价的强劲表现，不仅使其自身市值飙升，还带动了茶百道和古茗等同行股价的上涨。然而，在这波乐观情绪的背后，新茶饮行业的前三大股却深陷“破发魔咒”，股价表现令人堪忧。
事实上，新茶饮行业的内卷现象已愈发严重。尽管消费者随处可见各式各样的奶茶店，但行业数据却揭示了其残酷的一面。据统计，2024年全国新开奶茶店数量达到11.14万家，但净增长却为负3.88万家，意味着超过15万家门店在这一年内关闭。仅有少数茶饮品牌实现了快速扩张，而大部分品牌则处于收缩或停滞状态。
新茶饮行业的关店潮究竟有多严重？从奶茶店的二手设备回收商那里或许可以找到答案。据报道，这些回收商每天都能收到大量二手设备回收的需求，其中一些知名品牌的关店数量之多，甚至导致相关设备回收后难以转手。
行业的这一变化，与过去几年的快速扩张密不可分。从2019年至今，蜜雪冰城、古茗、茶百道等品牌纷纷加速扩张，门店数量激增。霸王茶姬也不甘落后，短短三年内门店数量从420家扩张至6000多家。然而，这种规模的快速扩张很快便带来了过度饱和的问题。
随着玩家增多、门店密布、产品同质化现象加剧，新茶饮行业很快陷入了价格战的内卷之中。数据显示，人均消费在20元以上的茶饮品牌占比已大幅下降，而中低价位品牌则占据了市场的主导地位。这一过程中，加盟商成为了最受伤的一环，不仅要承担高昂的原材料采购成本和门店运营成本，还要被卷入价格战的补贴大战中。
加盟商还面临着门店加密带来的“不平等条约”。为了扩大规模、抢占市场，品牌总部往往会在合同上不断缩短门店保护半径，导致加盟商要么接受分流命运，要么选择退出。然而，即使坚守地盘，头部品牌也难以抵挡新兴区域品牌的冲击。
面对国内市场的激烈竞争，不少新茶饮品牌开始将目光投向海外市场。蜜雪冰城、喜茶、奈雪的茶等品牌纷纷出海，试图在海外市场寻找新的增长点。然而，出海之路也并非一帆风顺。
一方面，海外市场的租金和人工成本普遍高于国内，给新茶饮品牌的盈利带来了巨大挑战。以喜茶为例，其在美国的加盟成本远高于国内，导致单杯饮品价格需要是国内的三倍才能覆盖成本。另一方面，海外市场的主流奶茶产品仍以台湾奶茶为主，新茶饮品牌需要花费更多时间成为主流之选，从而压缩投资回报周期。
出海后的供应链问题也是新茶饮品牌面临的一大难题。原料的采购、运输和品质控制等环节在海外市场中都面临着诸多挑战。例如，喜茶的爆款产品“多肉葡萄”在海外市场中就难以找到相同的原料，因此不得不调整产品配方。
在这样的背景下，新茶饮行业的好生意似乎已经不再。消费者、加盟商和投资者都在降低满足感，整个行业陷入了一种难以摆脱的困境。曾经风光无限的新茶饮品牌，如今也面临着前所未有的挑战和考验。
