近期，全球风险投资领域迎来了一次重大变动。根据Crunchbase与PitchBook-NVCA的最新研究报告，2025年第一季度，全球范围内的风险投资交易数量显著下滑。
尽管整体交易数量有所减少，但人工智能（AI）领域却迎来了自2022年中以来最强劲的季度表现。PitchBook数据显示，2025年第一季度，全球风险投资交易总数为7,551笔，同比下降了32%。然而，交易总额却攀升至1,263亿美元，较2024年同期增长了53.46%。
在这一波投资热潮中，AI和机器学习成为了领头羊，共计完成了2,101笔交易，涉及金额高达731亿美元，占第一季度全球风险投资总额的57.87%。
然而，亚洲地区，包括中国的投资活动却显得相对疲软。2025年第一季度，亚洲共完成了2,063笔交易，总金额为122亿美元，仅占全球总额的不到10%。尽管如此，亚洲地区的平均交易规模却有所扩大，显示出在交易数量减少的同时，每笔交易的金额却在增加。
相比之下，美国公司，特别是AI领域的公司，继续吸引了全球风险投资的大部分份额。尤为引人注目的是，OpenAI在2025年3月31日完成了一轮由软银领投的400亿美元融资，占据了美国风险投资总额的50%以上，以及全球总额的近三分之一。
PitchBook的美国风险投资报告显示，美国77%的风险投资基金都集中在AI领域，这一比例因OpenAI的高额投资而大幅提升。然而，报告也指出，资金充足的科技巨头与其他市场之间正出现越来越大的鸿沟，尤其是在美国以外的地区。
Crunchbase的第一季度报告也反映了这一趋势，全球初创企业融资金额达到1,130亿美元，环比增长17%，同比增长54%。其中，AI投资就达到了596亿美元，占全球风险投资活动的53%。紧随其后的是医疗保健和生物技术领域，融资额为180亿美元，而金融服务领域则获得了108亿美元的融资。
从地区来看，美国公司在2025年第一季度吸引了800亿美元的风险投资基金，占全球总额的71%。仅旧金山湾区就获得了550亿美元的投资，几乎占全球风险投资总额的一半。与此同时，包括中国在内的亚洲市场则继续落后，交易数量减少，占比不足10%。
亚洲风险投资市场的疲软在2025年第一季度的数据中得到了进一步体现，亚洲的总融资金额仅为122亿美元，远低于2024年的775亿美元。尽管如此，亚洲的平均交易规模却更大，表明虽然交易数量减少，但每笔交易的价值却更高。
Crunchbase的报告还指出，后期阶段交易的增长显著，2025年第一季度后期阶段交易总额达到810亿美元，环比增长30%，同比增长147%。
在退出方面，2025年第一季度创下了自2021年以来初创企业并购交易数量的新高，总退出价值达到710亿美元。其中，谷歌以320亿美元收购网络安全公司Wiz Inc.，以及软银以65亿美元收购芯片设计公司Ampere等交易备受瞩目。
尽管整体数据表现强劲，但风险投资领域仍面临潜在挑战。PitchBook报告指出，2025年第一季度美国风险投资募集资金仅为100亿美元，是自2016年以来最低的季度募集资金额。这一新投资承诺的放缓，以及退出后流动性的缺乏，对新兴管理人和小型基金构成了重大挑战，尤其是在美国以外的地区。
