文 | 赶碳号科技
光伏供应链上的中小企业，正在无声中凋零，甚至很少有人知道他们曾经来过……
在这一轮光伏洗牌中，绝大多数中小企业，实际上是沉默的大多数，是真正为龙头企业间恶性竞争买单的人。光伏内卷，首先就是卷他们，有些企业甚至没来得及发出一丁点声音，就已经倒下。
所以，当赶碳号看到新能源车企业对待供应商截然相反的两种态度时，内心五味杂陈：一方面，比亚迪仅靠一封邮件，就可以肆意压榨供应商降价10%，美其名曰“挖掘降本空间”，另一方面，特斯拉借势打脸竞争对手，声称供应链公司付款周期只要90天。
为什么有中国企业的地方，就一定要卷呢？真的就只是因为我们太勤劳了吗？
在刚刚结束的2024中国光伏行业大会上，正泰新能陆川说，现在逆变器之所以还不算太卷，是因为SMA还没死掉。假使哪天SMA也倒下了，逆变器行业再也没有一个高价在那里撑着，这个行业将很快卷成和光伏一样。以此来看，如果新能源车行业没有特斯拉、没有那些善待供应商的企业，这个行业会不会也卷到血流成河呢？
我们还真的不能笑话比亚迪。当下，中小光伏企业在供应链中的境地，实际上和比亚迪的供应商们差不多——光伏辅材企业对客户的账期普遍超过了3个月。
一个极端的例子，胶膜企业海优新材，竟然要252天才能收到应收账款及应收票据，而主材企业弘元绿能的应付票据和应付款周期，更是高达615天——将近两年，才会“给钱”！在当下，谁能撑两年呢？
赶碳号摄于2024上海SNEC光伏展
辅材企业，两百多天才能收到钱！
特斯拉给供应链企业的付款周期是90天。而在光伏辅材企业海优新材、中来股份等企业的应收账款及应收票据周转天数，都超过了200天！
在22家辅材代表企业中，只有明冠新材、苏州固锝的应收账款及应收票据周转天数有所减少，玻璃龙头企业福莱特持平。其他企业应收账款及应收票据周转天数，均有所上涨。
这说明，辅材企业要主材企业要钱更难了；他们若是要保证正常出货，必须要给客户更长的账期才行。
赶碳号认为，被供应链企业压榨最厉害、生存也最艰难的，当属胶膜企业海优新材。去年，海优新材应收账款及应收票据周转天数是195.87天，今年前三季度增加到了251.66天。
这大概可以理解为海优卖出去了胶膜，要再等八个月，才能把钱收回来了。在供应链中只有这样的弱势地位，企业还怎么能生存和发展呢？
海优新材三季报显示，公司实现营业总收入20.53亿元，同比下降48.02%，归母净利润-2.49亿，亏损同比扩大230.07%。
同为二三线胶膜企业的鹿山新材、天洋新材、赛伍技术，应收账款及应收票据周转天数也在增加。这反映了胶膜企业在光伏产业中的不利地位。
值得一提的是头部企业福斯特，它去年应收账款及应收票据周转天数只有72.81天，今年前三季也只有80.22天。龙头企业的优势地位非常明显。
另外一家值得提的企业是中来股份。它的应收账款及应收票据周转天数，由去年的96天，增加到了202天，也与行业平均水平完全背离。
中来股份主业正是光伏辅材中的背板和胶膜，后增加了电池、组件、光伏应用业务（电站）等业务。一般情况下，电池、组件的账期要比辅材短，而电站业务的账期要比辅材更长。
中来股份的应收款账期大幅度增加，但是财报中，我们看不到光伏应用系统业务占比有明显增长迹象。
这段时间，中来股份经营的另一个变化是，2023年2月公司控股股东由林建伟变更为浙能电力，实际控制人变更为浙江省国资委。
但是，国资企业在经营上应该也会考虑应收账款及应收票据的周转天数吧？虽然在通常情况下，国有企业的资金成本更低一些。
应收账款及应收票据周转天数变化最大的，当属石英股份，由去年的24.55天，暴增至135.30天。原因倒是简单清晰：前年、去年市场上石英坩埚紧张，石英股份处于绝对优势地位。现如今，硅片产能严重过剩，除靠两毛八的超低电价补贴卷行业的高景在外，大部分硅片企业普遍亏钱，坩埚企业也由卖方市场转向了买方市场。
虽然赶碳号看到辅材企业被主材“欺压”，被大企业“拖欠”，有些难过，感慨于商业分工的不公平。但对于更多中小微企业来说，能够进入大企业的供应商名单，已经算是非常幸运了。换句话说，能收到比亚迪邮件，能够被盘剥，本身也是一种资格，是打破头竞争过来的机会。能够被拖欠，总好过连订单都没有，直接出局。
主材企业，靠供应商养着？
以海优新材所在的胶膜行业为例，上游被国外POE粒子企业拿捏，下游被组件企业拖欠。作为“夹心饼干”的辅材企业，普遍不敢高杠杆运营。除了帝科股份、中来股份以外，其他企业的负债率均低于70%。
帝科股份原本计划融资降低负债率的，岂料董事长、实际控制人史卫利在定增时违规，使公司丧失了简易程序融资的资格。
中来股份，现在是国企业了，企业信誉提高了，负债高点低点，对企业的经营安全影响也不大。
来自WIND; 单位%
在负债率上，主材企业和辅材企业冰火两重天。光伏主材企业的负债率普遍偏高，低于70%的较少。
光伏主材能高负债运营，手上还有闲钱，一个重要原因，就是成功压榨了供应商。令人震惊的是，弘元绿能的应付账款及应付票据周转天数，竟然高达614.56天。而弘元绿能在去年的应付账款及应付票据周转天数，也是高达384.67天。究竟是哪些企业这么悲催，被弘元绿能这么拖欠呢？
说句题外话，弘元绿能一直缺乏“自律精神”的企业。本周在四川宜宾举行的2024中国光伏行业大会上，有33家光伏企业签署了自律公约，其中居然没有弘元绿能。据了解，弘元绿能从头就没参加过这样的会议和行动，完全游离在光伏行业之外，放飞自我。对于这种不愿担责任的企业，不知在未来的国内招投标市场、投融资审批时，会不会也给一个“特殊待遇”呢？
来自WIND
主材企业虽然高负债率运营，但是资金压力没有辅材企业大。毕竟，有些龙头企业手上货币现金充足，其中应付账款及应付票据占了大头。
手上货币现金最多的，当属隆基绿能，在手现金长期超过500多亿元。今年三季报显示，其货币资金高达511亿元，而应付账款及应付票据也高达356亿元。隆基绿能“手头的宽裕”，正是长期“挤占”供应链企业而来的。
隆基绿能“占款”最多，有着小隆基之称的弘元绿能，则是欠款时间最长。
后记
能够欠别人钱，当然是一种能力，体现了自己在产业链上的话语权和竞争优势。但是，在光伏生态已经急剧恶化的当下，这种欠钱的能力，也不宜运用到极致。竭泽而渔，整个生态破坏了，往往就会遭到反噬，大企业也会受伤。
这其实无关乎法律和生意，更多关乎道义。尽量少挤占中小微企业的资金，这既是一种公平，更是一种尊重。如果连我们自己都不尊重自己的同行，光伏又怎能得到别人的尊重呢？
