在科技日新月异的今天，AI技术正以前所未有的速度重塑消费电子行业的版图，引领着一场前所未有的变革浪潮。在这场变革中，华为与苹果两大巨头无疑是站在了潮头，各自推出了搭载AI技术的旗舰手机Mate70和iPhone16，不仅为消费者带来了全新的体验，也为整个产业链带来了前所未有的发展机遇。
随着AI技术的深入渗透，消费电子产业链上的企业也迎来了新的机遇。华为链上的欧菲光、光弘科技和福日电子，以及苹果链上的立讯精密、蓝思科技和歌尔股份等，都在这场变革中显著受益。尤其是苹果产业链上的企业，近年来在A股消费电子企业营业利润前十名中占据了六席，包括工业富联、立讯精密、蓝思科技、华勤技术、领益智造和环旭电子，展现了苹果生态的强大吸金能力。
尽管苹果对供应商的要求极为严格，且通常供应商在议价权上处于劣势，但苹果产业链上的企业却往往能够获得更高的利润。这背后，一方面是企业自身实力的体现，只有具备过硬技术和高效生产能力的企业，才能满足苹果的高标准严要求，成为其供应商本身就是一种实力的象征。另一方面，苹果作为全球手机行业最赚钱的公司，其营收和利润规模庞大，为供应商提供了广阔的发展空间。2023年，iPhone出货量达到2.35亿台，销售收入占全球手机市场的50%，利润更是占据九成，使得即便供应商利润率不高，也能从苹果手中获得可观的收益。
在苹果产业链上，立讯精密无疑是表现最为亮眼的企业之一。作为苹果最主要的供应商之一，立讯精密在iPhone15系列的组装生产中占据了重要份额，是当之无愧的消费电子龙头。2023年，立讯精密从苹果处获得了1744亿的收入，占总营收的比例高达75.24%，远高于蓝思科技、歌尔股份等同行。进入2024年以来，得益于苹果的大单，立讯精密的业绩稳健增长，前三季度共实现净利润90.75亿，同比大增23.06%。
为了保持竞争优势与苹果长期合作，立讯精密持续增加研发投入，近年来研发费用从57.45亿扩大到81.89亿，研发费用率保持在4%左右，持续增强技术实力，筑起行业壁垒。这不仅巩固了立讯精密在消费电子领域的地位，也为其试水新业务提供了底气和资金支持。当前，AI算力爆发，汽车智能化风口来临，立讯精密抓住机遇，发力通讯+汽车业务。
在通讯业务方面，立讯精密深耕多年，形成了电连接、光连接、射频通信、热管理、电源五大关键组件的产品线，并成功进入英伟达GB200 AI服务器供应链，成为英特尔散热产品的主力合作厂商。随着全球AI服务器市场规模的快速增长，立讯精密的通讯互联产品及精密组件业务也有望保持持续增长。
在汽车业务方面，立讯精密通过一系列收购计划，逐渐掌握了汽车线束、汽车连接器等汽车电子的核心环节。随着新能源汽车销量的持续增长和自动驾驶技术的发展，汽车线束、连接器等汽车电子的需求量也在不断上升，为立讯精密的汽车业务提供了广阔的发展空间。近年来，汽车业务已成为立讯精密增长势头最强劲的业务之一，为公司贡献的收入连年攀升。
然而，立讯精密也并非没有挑战。近年来，其负债总额不断增加，2024年前三季度的总负债增长至1356亿，资产负债率上升到了63.04%，增加了一定的偿债压力。不过，得益于其稳健的盈利能力，立讯精密的净利率在5%左右稳中有升，毛利率虽有小幅下降，但整体降幅较小，对公司的影响有限。
