在近日举行的“《财经》年会2025：预测与战略暨2024全球财富管理论坛”上，清华大学国家金融研究院院长田轩发表了关于“金融如何促进科技产业发展”的见解。他对比了中美两国市值最大的十家企业，指出美国有九家是科技创新型企业，而中国在这一领域的代表性企业相对较少。
田轩指出，美国市值排名前十的企业中，除了巴菲特的伯克希尔·哈撒韦是金融机构外，其余九家均为科技创新型企业。反观中国，排名前十的企业中，贵州茅台位居榜首，随后是四大国有银行和两大石油巨头——中石化和中石油，这些多为资源垄断型企业。宁德时代作为唯一的科技创新型企业，在这一榜单中显得尤为突出。
田轩强调，中美两国在科技创新水平上存在显著差距。他以苹果公司为例，其市值高达3.5万亿美元，几乎是中国市值前十企业总和的两倍还多。这一数据反映出中国在科技创新方面仍有较大的提升空间。
在分析原因时，田轩认为，创新之所以困难重重，主要在于其周期长、不确定性大且失败率高。因此，需要新的激励方式来推动创新。他进一步区分了科技金融和金融科技的不同，指出在科技金融中，科技处于主导地位，金融则起到支撑作用，旨在通过金融手段支持科技创新。
针对如何促进科技创新，田轩提出了四点建议。首先，要营造包容个性和容忍失败的文化氛围。他提到，超级创业者往往具备一些被视为缺点的特质，但这些特质正是他们进行颠覆性创新的关键。其次，应鼓励更加大胆的投资行为，建立新的CVC创投组织形式。田轩指出，领投VC对失败的容忍度与被投企业上市创新数量之间存在正相关关系。
第三，田轩强调了中国资本市场开放的重要性。他认为，随着金融市场的开放和国外机构投资者的引入，中国的创新水平、创新数量和质量将显著提升。国外机构投资者的进入可以降低企业融资成本、提升公司治理和风险管理水平。最后，田轩提出，要有稳定的宏观政策导向，保持政策的一致性和稳定性，以更好地激励科技创新。
