近期，市场关注的焦点之一是复星旅游文化集团（复星旅文）计划退市的消息。12月10日，复星旅文官方宣布，其董事会已决定依据公司法第86条，通过协议安排方式回购公司股份，并向股东提出这一建议。一旦该计划生效，所有相关股份将被注销，公司也将随即向联交所申请撤销上市地位。
对于这一市场热议的话题，复星旅文方面回应称，此次私有化提议是基于公司的长期发展战略而做出的关键决策。私有化完成后，复星旅文将继续保持现有业务的正常运行，且目前没有对公司整体经营进行重大调整的计划，员工的聘用和福利待遇亦保持不变。
有业内人士指出，复星旅文的这一决策其实早有端倪。早在11月，当众多企业忙于公布第三季度财报时，复星旅文却选择了停牌。而在今年6月，同为复星旗下公司的复宏汉霖也已通过复星医药吸收合并的方式完成了港股私有化。复星旅文今年一直在进行业务调整和资产出售，其财务状况和市场表现亦引发了一些关注。
复星旅文成立于2009年，是复星国际专注于全球旅游和度假产业的子公司。2018年，复星旅文在香港成功上市，成为中国资本市场中少有的国际化旅游品牌，其旗下资产包括Club Med、地中海俱乐部和三亚亚特兰蒂斯等知名品牌。复星旅文一贯擅长资本运作，通过并购整合将资产注入上市公司，再通过二级市场实现资本增值。然而，传统的“地产+旅游”模式带来的资金压力巨大，促使复星旅文近年来不断探索“瘦身”之道。
2023年以来，复星旅文已经进行了一系列资产出售。5月，复星旅文以1元的价格出售了上海复星爱必侬物业管理有限公司的全部股权。6月，复星旅文将旗下Casa Cook和Cook's Club两家度假酒店品牌及海外业务出售给了高盛集团。9月，复星旅文宣布拟将全资子公司旗下连续亏损的Thomas Cook Tourism（UK）100%股权出售给波兰在线旅行社ESKY.PL.S.A.，总价3千万英镑。同月，复星旅文还出售了位于江苏太仓的4宗地块，交易价约3.94亿元。有消息称复星旅文的母公司复星国际也在考虑出售三亚亚特兰蒂斯的全部或部分权益。
复星旅文选择私有化退市的原因有多方面。首先，尽管公司业务稳步增长，但股价表现并未充分反映其业绩，股价阶段性走低。其次，复星旅文近年来在“轻资产”模式上的推进明显加速，私有化有助于其快速“瘦身健体”，回笼现金，优化资产结构，提升现金流管理能力和盈利能力。私有化后，复星旅文可以摆脱资本市场的非必要成本，免于股东的短期回报诉求，专注于符合自身优势的业务方向，如高端度假市场的进一步扩展以及新产品开发。
私有化完成后，复星旅文将拥有更大的运营灵活性和战略主动权。一方面，复星旅文将继续深化轻资产战略，剥离不符合其战略方向的重资产项目，推动品牌管理与授权输出。目前，Club Med已成为复星旅文轻资产模式的核心试验场，未来公司将在全球范围内布局更多轻资产项目，降低资本支出，提升品牌溢价能力。另一方面，复星旅文将拓展高端度假业务，精准推进区域深耕。通过扩大Club Med的全球影响力，以及推出“地中海·白日方舟”等全新的高端度假产品线，吸引高端消费群体。同时，复星旅文还将在亚洲及新兴市场深耕，建设更加多元化的度假场景，满足不同文化背景消费者的需求。
私有化后，复星旅文的财务灵活性将得到提升，可以利用更多元化的融资方式，如寻求战略合作伙伴或发行私募债券，为业务扩张提供资金支持。这种方式既能避免股东回报压力，又为公司保留了更多资源。
复星旅文的私有化退市是其战略转型与应对行业挑战的重要一步。通过私有化，复星旅文将能够更灵活地调整资产结构，强化核心竞争力，并在高端市场中寻求新的增长机遇。然而，私有化后的复星旅文仍面临诸多挑战，需要妥善应对市场变化，持续推动业务创新和发展。
未来，复星旅文将继续深化轻资产战略，聚焦高端旅游市场，提升财务灵活性，并通过技术创新为企业注入新的发展动力。尽管前路充满挑战，但复星旅文有望在新的市场环境中实现更稳健的发展。
