近期，全球酒店业巨头万豪、希尔顿、洲际、凯悦及温德姆相继揭晓了2024年度财务报告。在全球经济预期下行的背景下，这些国际酒店集团的营收与利润增长呈现出放缓趋势。从核心运营指标来看，全球范围内的每间可售客房收入（RevPAR）略有提升，特别是在欧洲、中东及非洲地区表现突出，而大中华区的RevPAR则普遍出现下滑。
在扩张步伐上，各大酒店集团纷纷以“创纪录”和“历史新高”来形容其酒店与客房数量的增长。洲际酒店在2024年内新增了5.91万间客房，遍布371家新酒店，同比增长高达23%，仅在第四季度就开业了2.36万间客房，创下单季度第二高纪录。万豪酒店则更为激进，全年新增客房数达到12.3万间，几乎相当于前两年新增客房数的总和。
对于这一扩张现象，旅游酒店行业高级经济师赵焕焱指出，酒店业绩的根本在于市场供求关系，国际酒店集团加速开店策略实质上是“以量换价”。尽管2024年大中华区的RevPAR有所下滑，但酒店数量仍在持续增长。
同程安芯CEO王婷则从轻资产模式的角度进行了分析。她认为，国际酒店通过提升特许经营酒店的占比，以及在新兴市场中主导管理合约酒店，实现了全球范围内的快速扩张。在中国市场，国际酒店看好长期发展潜力，积极挖掘新兴市场机遇，同时利用当前开发成本下降的窗口期，加速开店布局。
从具体财报数据看，五大国际酒店集团虽然保持了营收增长，但增速已明显放缓，告别了往年的双位数增长。万豪以251亿美元的营收规模继续领跑，但归母净利润同比下降了22.96%。洲际酒店同样面临增收不增利的局面，归母净利润降幅达到16.27%。财报发布后，两家集团的股价均出现下跌。
大中华区的业绩表现尤为引人关注。数据显示，2024年大中华区RevPAR下降了2.3%，平均每日房价（ADR）下降了3.7%，尽管入住率有所提升，但仍未能弥补房价和RevPAR下降带来的损失。相比之下，中东及非洲、亚太地区（除大中华区）的RevPAR增长均超过12%。希尔顿、洲际、凯悦等酒店集团在大中华区的RevPAR也不同程度下滑，而在其他地区则呈现出显著增长。
在疯狂扩张的背后，各大酒店集团的新开业客房数均创下历史新高。万豪酒店一年内新增客房数几乎相当于前两年之和，希尔顿、洲际、温德姆也分别实现了7.3%、23%、4%的同比增长。希尔顿集团更是新进入了25个国家和地区，筹建酒店数量达到3578家，客房数量近50万间。
在大中华区，国际酒店的扩张速度同样迅猛。希尔顿集团平均不到2.5天就有一家新酒店开业，目前在大中华区运营的酒店数量已突破800家。万豪酒店在大中华区签署了161个项目，涉及近3.1万间客房，签约量创历史新高。奢华品牌、高端品牌和精选服务品牌均实现了超过60%的增长。
然而，国际酒店集团在中国市场面临的竞争也日益激烈。中国酒店行业供给过剩的问题日益凸显，截至2023年底，中国酒店客房总规模较2019年增长了约15%。本土酒店品牌同样在加速扩张，导致市场供大于求，进入存量竞争时代。同时，高端酒店和存量酒店的出售及拍卖事件频发，但高价值项目的成交率仍然较低。
尽管如此，王婷仍看好中国市场的发展潜力。她认为，虽然短期内经济增速有所放缓，但中国作为全球第二大经济体，拥有庞大的消费市场。中长期来看，随着消费升级和旅游需求的释放，中国市场依然是全球酒店行业的重要增长引擎。特别是在二三线城市，高端酒店市场仍然存在巨大开发潜力，为国际酒店品牌提供了新的增长点。
当前经济增长放缓的背景下，酒店开发成本有所回落，为国际酒店集团提供了低成本扩张的良机。这种“逆周期投资”策略不仅能有效降低开发成本，还能为未来的市场复苏提前做好布局。
