在金融领域，一场静悄悄的变革正在发生，传统金融与区块链金融的合作步入了快速发展的新阶段。近期，一系列重要事件标志着这一趋势的加速推进。
博时基金（国际）与HashKey Group携手推出的港元及美元货币市场ETF代币化方案，已经获得了香港证监会（SFC）的批准，预示着全球首支代币化货币市场ETF即将在香港面世。在此之前，华夏基金（香港）已推出了亚太区首只针对零售投资者的代币化货币市场基金——“华夏港元数字货币基金”。而在2024年，华夏、嘉实、博时三大公募基金公司的比特币和以太坊现货ETF也在香港成功落地，成为亚洲首批可直接使用加密货币申购的ETF产品。
海外市场同样不甘落后，BounceBit宣布将在其平台上推出苹果、亚马逊和英伟达等股票的代币化交易服务，允许用户进行链上去中心化的美股交易。这一举措实现了传统金融市场与去中心化金融（DeFi）生态系统的结合。一年前，贝莱德（BlackRock）推出了首个代币化基金BUIDL，根据Coinglass数据，目前比特币现货ETF的总资产净值已接近1000亿美元。
波士顿咨询在一份报告中预测，代币化基金的规模有望在七年内达到全球共同基金管理资产规模的1%，到2030年将超过6000亿美元。若未来监管允许所有共同基金和ETF转换为代币化基金，其管理资产规模甚至可能攀升至数万亿美元。报告指出，代币化基金通过区块链技术发行的数字化代币代表基金所有权，实现了基金份额的即时转让和所有权变更，具有交易结算周期短（T+0）、高流动性、高透明度与低成本的优势。
在博时基金与HashKey Group的合作案例中，HashKey Group提供了代币化综合解决方案及全链路技术支持。HashKey Tokenisation负责代币化发行的全流程设计与执行，产品部署于HashKey Chain，并依托HashKey的NexaToken服务实现链上资产的安全管理。HashKey Exchange作为主分销渠道，将通过即将推出的理财频道提供分销及托管服务。HashKey Group是一家香港数字资产集团，其推出的公链产品HashKey Chain及其旗下公司HashKey Exchange在2022年11月获得了香港证监会颁发的虚拟资产交易平台牌照，目前是香港最大的持牌虚拟资产交易所。
近日，钛媒体App与HashKey Chain公链负责人Kay进行了一次独家对话，深入探讨了传统金融与区块链的未来合作、链上ETF产品的运营逻辑及风险防控。Kay强调，持牌金融机构在推进合作时首要关注的是合规性和安全性，而非利率。监管机构则更侧重于投资者保护，尤其是小额投资者的利益，以确保金融市场的稳定性。他提到，监管方正在积极学习如何管理这一新兴产业，并且学习速度很快。
关于链上金融的智能合约清算机制在极端市场环境下可能加剧踩踏的担忧，Kay认为，尽管存在清算风险，但并非必然失控。链上代码即法律，规则可由社区投票决定。公链运营方需提升基础设施性能，且当前链上资产以稳健标的为主，交易记录公开透明，有助于投资者识别市场操纵行为。
在对话中，Kay分享了BUIDL成功运营的经验，指出选择合适的区块链平台至关重要。BUIDL最初在以太坊上推出，后扩展至Solana，利用其高效能和低交易成本，在推出后不到40天内成为全球资产管理规模最大的代币化基金，资产管理规模（AUM）不到一年内突破10亿美元，反映了市场对代币化货币市场基金的强烈需求。Kay还提到，机构上链的技术成本较低，且有一套现实资产上链的解决方案，迁移成本主要体现在对从业者和用户的教育上。
关于链与链之间的核心竞争力，Kay认为主要体现在性能、可扩展性、安全性、生态系统和互操作性方面。HashKey Chain根植于以太坊生态，是super chain联盟成员，在性能和技术路线上与其他主流公链处于同一水平。从运营层面看，更多更好的资产和更丰富的去中心化协议是公链的底蕴和价值积累。对于金融资产上链，最重要的是安全，一个主体合规、财务审计和代码审计清晰的公链主体有利于避免链上金融体系的周期性风险。
展望未来，Kay表示，传统金融生态系统和区块链金融生态系统可能呈现融合发展的趋势。传统金融机构正在探索区块链技术以提高效率和降低成本，而区块链项目也在寻求与传统金融合作以获取合法性和更广泛的用户基础。HashKey Chain致力于成为Web2和Web3的桥梁，建立全球互通的RWA价值网络，推动链上金融成为传统金融的标准组成部分，促进全球金融体系的包容性和创新性发展。
