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在低空经济概念爆火、“隆鑫系”重整预期推动下，11月7日下午，龙头股宗申动力（001696.SZ）三季度业绩会气氛火热，子公司宗申航发近况、“隆鑫系”重整进度备受关注。
宗申动力董事会秘书林艺回应提问称，前三季度宗申航发公司实现营收与净利润双增长，至于分拆上市进程需关注后续公告。关于宗申航发的产品线，其回复与去年无异，“形成以200HP以下航空活塞发动机为主的产品线，推出20余款衍生产品以及螺旋桨产品，涵盖无人机及轻型通航飞机市场”。
至于“隆鑫系”的重整再度被延期半年，现为隆鑫集团股东的涂建华公开发函反对，公司方面表示对此无可透露。
注意到，宗申航发此前对赌协议需在2025年6月底之前上市成功，如果未成功，去年增资的战投有权要求宗申动力进行股权回购，相关资金年利率不低于8%单利。目前其IPO之路还停留在去年6月的上市辅导备案阶段。今年 5月，宗申航发在美国涉俄制裁项目下被拉入“实体清单”。
宗申航发2025上市对赌压力逼近，前三季度业绩双增长
去年3月，宗申动力公告宗申航发引入七名战略投资者，增资总额2亿元，上市计划官宣：对赌2025年6月上市（不含新三板和北京证券交易所），公司估值约20亿元。即使战投同意延期，眼下上市期限也仅剩一年，对赌压力已经逼近。
图源：宗申动力公告
作为宗申动力极为重要的“低空经济”标的，宗申航发前三年业绩已实现微盈，2020年、2021年及2022年前三季度，宗申航发分别实现营业收入4416.69万元、4548万元及5176.88万元。同期实现净利润分别为81.55万元、1110.93万元、1254.21万元。
2023年，宗申航发实现营业收入1亿元，净利润亏损938万元。注意到，亏损主要因该年战略投资者投入的7.1亿股权投资被算作金融负债-长期应付款，产生利息8476万元。公司本次发声Q3“营收与净利润双增长”，市场或对其延续积极预期。
彩虹3无人机，图源：航天彩虹官网
据公司公告，宗申航发的航空发动机产品已在彩虹无人机、翼龙无人机等多款机型上使用。二者是我国对外出口的两大知名品牌无人机之一，前者系航天彩虹(002389.SZ)产品，据观察者网的信息，“彩虹”系列已获缅甸、巴基斯坦、尼日利亚、沙特阿拉伯等采购。
美国财政部OFAC官网
今年5月，宗申航发被美国拉入“实体清单”，在美国财政部OFAC官网，注意到，宗申航发被列入其“指定从事或曾经从事俄罗斯联邦经济部门的工作”的RUSSIA-EO14024条例中，OFAC根据经14024 号行政命令第 11 条认为该公司支持俄罗斯军事工业基地，或者与俄罗斯国防工业基地有其他联系，违反了美国的《出口管理条例》。
涂建华发函反对，隆鑫系重整再度延期半年
今年7月，宗申动力董事长左宗申露面，涂建华的隆鑫系被动迎来“白衣骑士”，宗申动力和渝富资本正式入局重整：管理人及隆鑫系十三家公司分别与宗申新智造和渝富资本签署了《重整投资协议》，宗申新智造、渝富资本将分别出资33.46亿元、21.15亿元拿下隆鑫通用5.04亿股、3.18亿股。
重整完成后，宗申新智造将持有隆鑫通用24.55%的股份，成为其控股股东，左宗申将成为隆鑫通用的实际控制人。
不过，涂建华不认可重整方案，7月底他公开发函提到，除了公司被“贱卖”外，隆鑫系破产重整管理人未经债权人会议决议对重整方案做实质变更，擅自将原由债权人会议表决通过并经法院批准的一体重整方案变更为分板块出售，违反《破产法》。
涂建华发函，图源时代周报
8月3日，隆鑫通用公告称，涂建华对管理人与宗申公司签署的协议，已于7月16日向重庆五中院提起确认无效诉讼，但被重庆五中院口头告知拒绝受理。目前，上述重整管理人已经收到了部分重整投资款，其中，宗申方面已经出资13.46亿元。
8月21日，法院批准延长重整计划执行期限六个月，重庆摩帮的最终决战又将被拖至明年，双方“暗战”结局如何，将持续关注。（本文首发，作者 | 黄田）
