在2025年的商业版图上，一个意想不到的IP——奥特曼，正引领着一家企业走向资本市场的辉煌。1月10日，布鲁可集团有限公司（以下简称“布鲁可”）成功登陆香港交易所主板，每股发行价定格在60.35港元，募资总额约16.74亿港元。上市首日，其股价飙升约81.6%，市值迅速膨胀至268.6亿港元。
布鲁可，这个以积木玩具起家的品牌，曾以“中国版乐高”的形象在玩具界崭露头角。然而，真正让布鲁可在消费者心中站稳脚跟的，却是那些遍布线下渠道的奥特曼与变形金刚玩具。在招股书中，布鲁可自豪地宣称自己是中国最大及领先的拼搭角色类玩具企业，2023年以18亿元的GMV成为全球增速最快的规模化玩具企业，其中，奥特曼IP的贡献率高达约60%。
布鲁可的崛起，不仅是一个企业的成功故事，更是中国玩具市场转型升级的缩影。近年来，国内玩具市场品牌化、集中化、潮流化、社交化的趋势愈发明显，玩具制造业正向IP生意与品牌附加值的方向探索。从泡泡玛特到布鲁可，从盲盒到拼搭，千亿玩具市场正在孕育出越来越多的头部玩家和细分品类，推动整个行业进入新的发展阶段。
布鲁可的创始人朱伟松，是一名连续创业者。在实现财富自由后，他选择退出游族网络，转而投身于玩具行业。他发现，市场上的玩具往往难以满足孩子们持久的兴趣，于是决定亲自下场改变这一现状。他创立的葡萄科技（布鲁可的前身），以积木为核心，向动画IP和儿童教育延伸，最终找到了大颗粒积木这一突破口，成功打开了低龄儿童市场。
根据招股书数据，布鲁可的收入主要来自销售玩具，其中拼搭角色类玩具及积木玩具的占比始终保持在97%以上。而奥特曼IP的产品销售额占比一直维持在6成左右，成为公司的主要营收支柱。在IP运营方面，布鲁可已成功推出两个自有IP，并获得了包括奥特曼、变形金刚、火影忍者等在内的50个非独家授权IP。
除了IP的加持，布鲁可还凭借强大的线下渠道优势，在玩具市场占据了一席之地。招股书显示，布鲁可来自线下渠道的收入占比逐年攀升，从2021年的45.7%增长至2024年上半年的91.6%。通过与经销商的紧密合作，布鲁可的产品覆盖了约15万个线下网点，包括所有一线与二线城市以及超过80%的三线及以下城市。
在玩具市场这片蓝海中，布鲁可的成功并非偶然。它抓住了IP经济的机遇，通过奥特曼等热门IP的加持，实现了营收和利润的双重飞跃。同时，布鲁可还注重线下渠道的建设，通过与经销商的紧密合作，将产品推向更广阔的市场。这些举措共同推动了布鲁可的快速发展，使其成为玩具市场的新星。
然而，布鲁可也面临着不小的挑战。授权IP的到期风险、市场竞争的加剧以及消费者偏好的变化，都可能对公司的未来发展产生影响。因此，布鲁可需要不断创新和升级，以保持其竞争优势。
尽管如此，布鲁可的成功仍然为玩具市场带来了新的启示。它证明了IP经济的巨大潜力，也展示了线下渠道在数字化转型时代的重要价值。随着玩具市场的不断发展和升级，相信会有更多的企业像布鲁可一样，抓住机遇，实现快速发展。
