近期，随着中央宣布明年将大力推动消费的政策动向，A股市场中的大消费概念股迅速成为焦点，引领市场风潮。商业百货、食品饮料、消费电子等传统消费领域，多个个股纷纷涨停，呈现出一片繁荣景象。同时，以往较为冷清的房地产开发板块，在高层稳定楼市与股市的基调下，也展现出活跃态势。
然而，值得注意的是，尽管这些板块表现抢眼，但涨幅居前的股票却并非基金重仓股。相反，它们多为股价较低、流通市值较小的个股，主要依靠游资的拉升。因此，尽管大消费概念热度不减，公募基金重仓的消费股却显得相对冷清。
回顾近两个月的A股市场，中证2000与上证50之间的涨幅差异显著，高达38%。自10月8日以来，A股市场呈现出明显的结构性特征，中小盘股特别是微盘股表现突出，而大盘股则相对较弱。这一趋势与上半年的红利股行情形成了鲜明对比。
具体数据显示，在10月8日至12月11日期间，微盘股指数上涨了31.12%，中证2000指数上涨了35.16%，而中证1000指数、中证500指数、沪深300指数以及上证50指数则分别上涨了12.94%、5.29%、-0.72%和-2.86%。可以看出，中小盘股的表现明显优于大盘股。
在大消费板块中，热门股的表现更是抢眼。通过对商业百货、食品饮料、房地产开发、消费电子四个板块涨停榜单前5名个股的分析，发现这些个股中，股价高于10元的仅占25%，流通市值100亿元以上的仅占20%。这些个股普遍呈现出股价低、流通市值小的特点，这也是游资炒作标的的共同特征。
例如，一鸣食品在近两个月内涨幅高达200.66%，成为大消费板块中的佼佼者。该个股在9月24日行情前股价低于9元，但从11月26日起，其股价连续12个交易日涨停，从10元附近一路上涨至30元以上，总市值也从40亿元猛增至120亿元以上。这种凶猛的炒作手法，在近期热门股中并不罕见。
值得注意的是，这些热门股的上涨与机构关系不大。从盘后发布的龙虎榜数据来看，一鸣食品的买方以自然人为主，占比高达92.55%，机构占比仅7.45%。同样地，在其他热门股中，也鲜见机构的身影。这些消费热门股的前十股东名单中，机构也不多，基金更是稀少。
业内人士分析认为，这并非因为基金没有在这些板块建仓，而是因为这些热门股几乎都不是基金重仓股。基金持仓组合一向以沪深两市核心优质股为主，而这些热门股则多为业绩一般的小盘股。因此，在目前的市况下，市场最活跃的游资更倾向于炒作这些小盘股，而不是大市值股票。
这种投资逻辑的差异，也导致了上证50、沪深300等大盘指数与微盘股、中证2000等中小盘指数之间涨幅差距的拉大。以食品饮料板块为例，流通市值最大的海天味业涨幅仅为4.69%，而市值排名第二的伊利股份涨幅也仅为2.09%。相比之下，食品饮料板块整体涨幅高达19.6%。这种近乎两极分化的行情走势，也反映了当前市场中不同投资风格的碰撞与分化。
