在寒风凛冽的餐饮行业中，一股温暖的力量正在悄然升起。中式餐饮品牌“小菜园”宣布将于12月20日正式在港交所挂牌上市，这一消息为整个餐饮业注入了新的活力。
小菜园的上市，对于餐饮行业来说具有里程碑式的意义。自2020年同庆楼和巴比食品成功上市后，本土餐饮品牌便鲜有IPO案例。绿茶、乡村基、杨国福、老乡鸡、老娘舅等众多餐饮品牌，一直在等待上市的契机，而小菜园的成功上市无疑为它们带来了新的曙光。
成立于2013年的小菜园，以家庭聚餐场景为核心，专注于大众市场的性价比策略，巧妙地将中餐与快餐相结合。在短短10年间，小菜园迅速崛起，成为了餐饮行业的新标杆。
近年来，餐饮行业经历了前所未有的挑战。即便是熬过了特殊时期的餐饮企业，也难以抵挡消费降级的冲击。以北京为例，今年上半年，限额以上餐饮企业的利润总额仅为1.8亿元，同比下降了88.8%，利润率更是低至0.37%。行业媒体曾报道，2024年上半年，有超过100万家餐饮相关企业黯然退出市场。
在这样的背景下，头部餐饮企业的业绩也承受了巨大压力。呷哺呷哺自2021年以来持续亏损，上半年净利润亏损达到2.74亿元；九毛九的业绩下降了67.5%；味千刚从困境中走出，便再度由盈转亏；海底捞和全聚德的业绩也略有下滑。A股市场实质上关闭了餐饮业的上市大门，港股市场虽然爆发了一轮餐饮业的上市潮，但最终也无人成功闯关。
然而，在大家对餐饮业IPO不抱希望之际，小菜园却意外地通过了港交所聆讯，并计划募资8.6亿港元，于12月20日正式登陆港股市场。更为难能可贵的是，在餐饮业整体低迷的情况下，小菜园的业绩依然亮眼。
自2021年以来，小菜园的门店数量持续稳定增长，从178家增加至目前的663家。公司的收入也呈现出逐年攀升的态势，从2021年的26.46亿元增长至2023年的45.49亿元，净利润更是从2.27亿元增长至5.32亿元。尽管2024年受基数较高和消费降级的影响，盈利能力有所下滑，但公司的业绩和盈利能力在餐饮行业中依然处于领先地位。
那么小菜园的成功秘诀是什么呢？精准的定位是关键。小菜园选择了家庭聚餐这一细分市场，并致力于成为“中国百姓的家庭厨房”。在高端餐饮承压、低端餐饮竞争激烈的情况下，小菜园凭借极致的性价比策略，赢得了广大消费者的青睐。
小菜园的菜品单价在5-30元之间，人均点菜2-3道，客单价在五六十元左右。这样的价格定位比海底捞、全聚德等同类型餐厅便宜很多，又比老乡鸡、乡村基等快餐品牌高出不少，让普通消费者更容易接受。同时，小菜园通过现代化的管理和运营经验，以及中央厨房、机器人等科技手段提高门店效率，出餐速度极快。
一家普通的小菜园门店面积为150-200平米，拥有30-40张餐桌，可以同时为60-80名顾客提供餐饮服务。公司承诺上菜时间不超过25分钟，如果点的是超级大单品如农家红烧肉、瓦罐汤等，出品速度更快。因此，小菜园的翻台率一直维持在较高水平，成为公司业绩持续增长的基础。
在堂食为核心的基础上，小菜园近年来开始调整产品结构，推动外卖渠道的增长。最近三年，公司外卖渠道销售额分别为4.09亿元、10.27亿元、14.87亿元，2024年1-8月同比增长37.5%至13.07亿元，外卖渠道占比达到36.9%，成为公司的主要增长点。
除了精准的定位和快速的发展外，小菜园持续吸引消费者的另一个杀手锏是降价。公司明确披露，旗下大单品的价格有所下降，直接降价再叠加各类优惠活动，让小菜园稳定的客单价也出现了下滑趋势。然而，这样的降价策略并没有影响公司的盈利能力，反而让公司在消费降级趋势下保持了价格优势。
在餐饮市场中，小菜园凭借大众定位和性价比策略，占据了一个进退自如的位置。然而，随着市场竞争的加剧和消费者需求的不断变化，小菜园也面临着诸多挑战。一方面，市场集中度过低使得小菜园需要应对众多中小对手的竞争；另一方面，海底捞、九毛九等规模更大的餐饮品牌也在降价侵蚀所谓的大众便民中式餐饮市场。
为了应对这些挑战，小菜园采取了多元化的应对策略。在区域端，小菜园积极拓展更多高能级市场；在品牌上，除了继续发展小菜园品牌外，还推出了复兴楼、观邸、菜手等不同的餐饮业态。然而，这些新品牌的发展并不顺利，复兴楼和观邸的门店数量有限且发展缓慢，而菜手作为社区快餐品牌也还处于起步阶段。
尽管如此，小菜园依然保持着强劲的发展势头。目前，小菜园主要布局的省区包括安徽、湖北、江浙沪、京津和广东等地，未来几年计划向福建、河北、河南、湖南、江西、陕西及山东等地扩张。同时，公司还计划将餐饮业态布局到香港和新加坡等海外市场。
然而，这些新市场缺乏小菜园擅长的供应链优势，其熟悉的性价比策略和短平快模式能否顺利推行还不得而知。但无论如何，小菜园的上市无疑为整个餐饮行业带来了新的希望和机遇。
随着小菜园的不断发展壮大，相信它会在未来的市场竞争中展现出更强的实力和更广阔的发展前景。
同时，我们也期待更多优秀的餐饮品牌能够涌现出来，共同推动餐饮行业的繁荣与发展。
