中国中免（601888.SH），常被市场称为“免税茅”，近期公布的2024年前三季度业绩报告显示，公司业绩出现下滑。具体而言，中国中免实现营业收入430.21亿元，同比下降15.38%；归属于母公司股东的净利润为39.2亿元，同比减少了24.7%；扣除非经常性损益后的净利润为38.74亿元，同比降幅达到25.4%。
面对这一挑战，中国中免的市值也经历了大幅度缩水。公司在市值巅峰时期曾高达7417.45亿元，而现今已降至1415.8亿元，缩水幅度惊人，超过了80%。
中国中免的业绩下滑主要归因于多方面因素。首先，随着全球旅游市场的复苏，特别是出境游的回暖，海南离岛免税市场面临了巨大的销售压力。根据财报，中国中免在海南的离岛免税业务，尤其是三亚市内免税店，上半年营业收入为119.86亿元，同比下降了29%。尽管海南省整体的旅游客流量有所增长，但离岛免税购物金额和购物人数却双双下滑，分别下降了29.9%和10%。
中国中免还面临着国内免税市场日益激烈的竞争。海南岛上已经开设了12家离岛免税店，同时，电商平台以及市内免税店、山姆会员店等其他零售渠道也对传统免税业务造成了冲击。北京社科院副研究员王鹏指出，免税市场的开放吸引了更多竞争者进入，使得中国中免必须面对更加激烈的市场竞争。
在中国中免业绩承压的同时，公司管理层也经历了重大调整。2024年10月17日，中国中免宣布董事长王轩因工作调整辞职，由范云军接任。值得注意的是，这已经是中国中免在两年内更换的第三任董事长。此前，彭辉因退休辞职，由李刚接任，但李刚在任期未满一年时因病去世。随后，王轩被选为董事长，但如今也仅任职一年便因工作调整辞职。
为了应对当前的挑战，中国中免正在积极寻求破局之策。一方面，公司计划巩固海南离岛免税市场的同时，积极拓展其他免税渠道，如机场免税和市内免税等，以实现业务的多元化。近日，财政部等五部门联合发布的《关于完善市内免税店政策的通知》为中国中免的市内免税店业务提供了新的发展机遇。财报显示，中国中免在北京、上海等城市的机场免税门店收入实现了大幅增长。
另一方面，中国中免也在加强成本控制和效率提升，通过优化供应链管理、降低租金成本等方式来降低运营成本。同时，公司还积极推动数字化转型，整合线上线下销售渠道，提高运营效率。财报显示，中国中免今年前三季度共引进了165个商品品牌，其中国产品牌数量占比超过40%，以满足消费者的多样化需求。
在数字化方面，中国中免尝试通过技术手段提升客户体验。公司正在整合线上线下的销售渠道，优化购物流程，并加强数据分析以更精准地了解消费者需求。中国中免还在持续扩大商品种类和品牌数量，以吸引更多消费者。
尽管面临诸多挑战，但中国中免仍在积极应对。通过拓展多元化业务、加强成本控制和数字化转型等措施，公司有望在未来实现业绩的恢复和增长。
同时，中国中免也在持续关注市场动态和政策变化，以便及时调整战略和业务模式。在全球旅游市场复苏和免税市场竞争加剧的背景下，中国中免的未来仍充满挑战和机遇。
