近期，国内券商发债融资的公告显著增多，市场活跃度明显提升。从上海证券交易所（上交所）的数据来看，多家券商已面向专业投资者非公开发行债券，并获得了交易所的反馈或受理。
具体而言，招商证券、大同证券、光大证券以及国泰君安证券等四家公司均在上交所提交了公司债发行计划。其中，招商证券拟发行不超过200亿元的私募债，为2024年私募债；而其他三家则计划发行2025年私募债，额度分别在7亿元至100亿元不等。这些私募债的发行时间多集中在2025年1月初，发行额度普遍较高，显示出券商对资金的强烈需求。
深交所的券商发债情况同样引人关注。以公募债为主，东北证券、西部证券以及第一创业证券等均在近期公布了2025年公司债的利率或发行结果。其中，西部证券还宣布延长了其2025年第一期公募债的簿记建档时间。
值得注意的是，湘财股份和银河证券的私募债发行也取得了成功。湘财股份在2025年面向专业投资者非公开发行公司债券的第一期中，成功发行了3.4亿元的债券，票面利率为3.5%，全场认购倍数高达3.4倍，显示出市场对湘财股份的高度认可。而银河证券也在同期成功发行了私募债，票面利率较低，认购倍数同样较高。
分析指出，近期券商发债集中的原因在于市场利率较低，企业发债融资成本更加合理。投资机构在年底头寸紧张，但年后资金面相对宽松，因此券商选择此时发债能够降低融资成本。券商也需要通过发债来补充资本金，提高风险抵御能力。
从全年来看，2024年券商发行债券的成本整体较去年有所下降。数据显示，2024年券商发行证券公司债、次级债以及短期融资券的平均票面利率均低于2023年同期水平。这表明市场利率的下行趋势对券商发债构成了利好。
在发债额度方面，多数券商的单笔发债额度集中在10亿元至30亿元之间。然而，部分大型券商或在特定时期有重大资金需求的券商，单笔发债额度较高。例如，招商证券和中信证券等龙头券商在2024年均发行了数十亿元的债券。
在债券类型方面，短期公司债券的利率普遍较低，而长期债券的利率则相对较高。不同券商发行的债券利率也存在一定的分化。这反映出市场对不同券商信用风险的评估存在差异。
近期券商发债融资的公告增多，反映了市场对券商融资需求的积极响应。在市场利率较低的背景下，券商选择此时发债能够降低融资成本，提高资金使用效率。同时，不同券商发行的债券利率存在差异，也反映出市场对不同券商信用风险的评估差异。
