近日，北京同仁堂医养向香港联交所递交了上市申请，中金公司担任其保荐人。这意味着，拥有356年历史的同仁堂集团，在继同仁堂（600085.SH）、同仁堂科技（01666.HK）和同仁堂国药（03613.HK）之后，有望迎来第四家上市公司。
同仁堂医养的故事始于2015年3月，经过数年的探索与调整，公司终于在2019年明确了新的发展方向：通过线上线下资源的整合，构建一个以中医为核心的综合医疗服务体系。这一战略不仅顺应了医疗行业的发展趋势，也充分发挥了同仁堂品牌的深厚底蕴。
与许多上市初期亏损的企业不同，同仁堂医养在2023年实现了扭亏为盈。其医疗服务、管理服务以及健康产品销售三大业务板块中，医疗服务占据了主导地位，收入占比长期保持在八成以上，成为公司盈利的重要支柱。这一成绩的背后，是同仁堂医养在中医服务领域的深耕细作。
中医行业虽然需求旺盛，但供给却相对分散，服务质量也参差不齐。面对这一现状，同仁堂医养依托百年品牌的信誉，搭建了一个独特的“三位一体”多级医疗网络模式。通过自建网络和外延式并购，公司不仅扩大了市场覆盖范围，还将成熟的管理能力和验证后的服务能力复制到更多的医疗机构中。
同仁堂的历史可以追溯到清康熙八年，即公元1669年。三百多年来，同仁堂始终坚持“同修仁德、济世养生”的发展理念，赢得了广泛的社会认可。在中医服务领域，同仁堂更是有着深厚的积淀和丰富的经验。从1994年北京同仁堂第二中医医院的成立，到2008年北京同仁堂中医医院的建成，再到2015年太原同仁堂中医医院的设立，同仁堂在中医服务领域的探索从未停止。
在当前的医疗行业背景下，同仁堂医养的发展恰逢其时。随着人口老龄化的加剧和慢病管理需求的增加，中医以其独特的预防保健和长期健康管理优势，受到了越来越多人的青睐。同时，政策的推动也为中医行业的发展指明了方向。近年来，国家出台了一系列鼓励中医发展的政策措施，包括建设非公立医疗机构、推广社区中医医疗服务、建立互联网中医医疗机构等。
同仁堂医养凭借其在中医服务领域的深厚积淀和独特优势，迅速发展成为国内中医医疗集团的第一梯队。根据弗若斯特沙利文的数据显示，按2023年总门诊人次及住院人次计，同仁堂医养是中国非公立中医院医疗服务行业中最大的中医院集团；按2023年门诊医疗服务产生的收入计，同仁堂医养同样排名第一。截至目前，同仁堂医养旗下拥有11家自有线下医疗机构、1家互联网医院以及10家线下管理医疗机构。
在同仁堂医养的“三位一体”分级诊疗网络下，客户可以根据自身的健康需求和疾病状况，获得量身定制的连贯诊疗方案及日常健康管理规划。各级医疗机构通过网络内搭建的会诊机制和客户转诊渠道紧密协作，共同构建起一个面向全国客户的完善诊疗生态系统。
同仁堂医养的扭亏为盈，离不开其精准的战略布局和业务整合。公司通过剥离非核心业务资产、纳入财务状况健康的资产以及强化投后管理能力等一系列举措，不断优化收入结构并提升运营效率。2023年，同仁堂医养实现了盈利的转折，这一良好态势也延续至2024年。前三季度，公司净利润同比增长22.28%至2659.2万元。
在扩张方面，同仁堂医养采取了外延式并购和内生增长相结合的方式。公司不仅通过并购战略扩大了企业盈利前景，还积极推出新服务以推动整体稳健发展。长三角地区作为人均消费水平更高的地区，成为同仁堂医养扩张的首选之地。公司旗下的多家营利医疗机构中，有6家来自外延式并购，主要分布在长三角地区。
同仁堂医养在并购后的整合运营和标准化管理方面同样表现出色。公司已经建立了标准化管理体系，以实现医疗、运营和财务资源的现代化管理。同时，公司还在服务交付、采购、风险监测和评估等方面形成了标准化的质量控制系统。凭借这套可扩展和标准化的运营流程，同仁堂医养能够将新成立或收购的医疗机构迅速整合进其集中管理体系之中，实现网络内协同效应和规模经济效益。
同仁堂医养的成功不仅体现在经济效益上，更体现在其强烈的社会责任感上。公司面向中医医疗资源不足且有广泛医疗需求缺口的地区，无偿输出管理经验与专业医疗知识，为当地医疗事业发展贡献力量。这种社会责任感不仅提升了公司的品牌形象，也为其未来的发展奠定了坚实的基础。
