东睦股份近日发布公告，计划通过发行股份及支付现金的方式，收购其控股子公司上海富驰高科技股份有限公司（简称“上海富驰”）剩余的35.75%股份，并同步募集配套资金。此次收购预计将导致公司股票停牌不超过10个交易日，具体交易细节尚待确定。
回顾历史，东睦股份于2020年以溢价75.58%的价格，即10.39亿元，收购了上海富驰75%的股份。然而，这次收购并未附带业绩承诺，导致上海富驰业绩随后出现下滑，给东睦股份带来了8417万元的商誉减值损失，严重影响了公司的财务表现。
值得注意的是，此次东睦股份计划收购上海富驰剩余股份之际，正值上海富驰业绩出现反转。据披露，2024年前三季度，上海富驰的营业收入达到了12.8亿元，净利润也达到了6514万元，远超过去年全年水平。在此背景下，东睦股份加速了对上海富驰剩余股权的收购步伐，三天前刚刚完成了对百川股权投资有限公司持有的上海富驰0.5%股份的收购。
若以当前收购价格推算，上海富驰的整体估值约为13.5亿元，这一估值水平已接近四年来的高点。因此，后续交易方案是否设置业绩承诺，成为了市场关注的焦点。东睦股份在资金面上并不宽裕，截至2024年第三季度末，公司货币资金仅为3.4亿元，而此次收购所需资金约为4.8亿元。为此，东睦股份计划通过发行股份的方式募集配套资金。
此次收购还涉及到上海富驰2023年引入的国资股东深圳市远致星火私募股权投资基金合伙企业（有限合伙）（简称“远致星火”）的退出问题。根据当时的增资协议，如果上海富驰未能在5年内完成合格上市，需以现金方式回购远致星火的股份。然而，目前远致星火作为上海富驰除东睦股份以外的最大股东，参与了此次股权出售，这是否意味着上海富驰将放弃单独上市计划，引发了市场的猜测。
东睦股份身处粉末冶金行业，拥有三大技术平台，产品广泛应用于汽车、新能源和消费电子等领域。2020年收购上海富驰，标志着东睦股份正式进军消费电子领域。随着消费电子行业景气度回升，特别是折叠屏手机市场的火爆，上海富驰因其MIM技术新材料在折叠屏转轴上的应用而备受瞩目。东睦股份半年报显示，公司已配备5条折叠机模组生产线，预计MIM技术平台主营业务收入同比增长将超过85%。业绩利好叠加折叠屏概念火热，东睦股份股价在近一个月内累计上涨了43.64%。
对于此次收购及远致星火的退出问题，东睦股份相关人士表示，目前公司仅与上海富驰的两个股东方签订了意向书，交易尚存在不确定性。未来，东睦股份将如何整合上海富驰的资源，进一步拓展消费电子市场，值得持续关注。
