近日，深陷退市危机的上市公司太和水（605081.SH）发布了一则重要公告，披露其实际控制人计划通过股权转让及表决权委托的方式，实现公司控制权的转移。此次接盘的北京欣欣炫灿科技中心（有限合伙）（以下简称“北京欣欣”），成立时间尚不足一个月，但其背后的实际控制人却拥有丰富的企业并购经验，这引发了市场对其作为资本掮客、专为从事壳股交易而设立的壳公司的猜测。
此次交易中，太和水控股股东、实际控制人何文辉拟以每股29.18元的价格，向北京欣欣转让1358.96万股无限售流通股，占总股本的12%，交易总价高达3.97亿元。同时，何文辉还将部分剩余股份的表决权、提名权、提案权委托给北京欣欣行使。交易完成后，北京欣欣将成为太和水的控股股东，其共同实际控制人何凡、蒋利顺、董津也将成为公司的实际控制人。
值得注意的是，此次股权转让价格较停牌前股价溢价高达1.99倍，复牌后太和水股价一字涨停。然而，北京欣欣作为一家刚成立不久的企业，其背景似乎并不深厚。天眼查数据显示，北京欣欣成立于今年3月10日，注册资本为3亿元，主要从事科技推广和应用服务业。其实际控制人蒋利顺、何凡曾在中环海陆短暂任职，二人具有丰富的股权投资、产业整合及企业收并购经验。
在太和水的经营状况持续恶化、保壳未果、退市风险日益加剧的背景下，此次高溢价接盘显得颇为耐人寻味。此前公布的业绩预告显示，太和水预计2024年全年营业收入将在1.3亿元至1.7亿元之间，远低于退市新规中3亿元的营收指标。这意味着，如果公司无法改善业绩，其股票将在年报披露后被实施退市风险警示。
实际上，自2021年上市以来，太和水已经接连遭遇多重打击。先是因实控人不履行对赌协议引发大股东之间的内斗和诉讼，随后又因财务造假被立案调查。去年，公司曾试图通过签订大额算力合同来规避退市风险，但这一举动却遭到了上交所的质疑。如今，面对退市压顶的局面，太和水选择通过卖壳来寻求出路。
对于此次高溢价接盘太和水，有投行人士表示，随着A股并购潮的兴起，壳资源变得愈发抢手。市场上不乏资本掮客化身接盘方“摘壳”的情况，其本质是围绕壳资源利益链的博弈。卖方通过高溢价转让股权，不仅可以获得壳费收入，还可以借此向市场传递股价大幅上涨的预期，为其手中剩余股份的升值铺路。
然而，对于太和水这家基本面已经恶化的壳股而言，接盘方甘愿溢价两倍接盘的原因仍然值得深思。有分析认为，这可能是资本玩家之间的游戏，通过更换控制人来为日后装资产、贴热点、搞股价铺路。无论如何，此次交易对于太和水而言无疑是一次重要的转折点，其未来的命运将如何演绎，仍需时间给出答案。
