新晨科技近日宣布停牌，原因是该公司正计划通过发行股份和支付现金的方式收购新三板挂牌企业天一恩华不低于91.01%的股权，并同步募集配套资金。这一消息引起了市场的广泛关注。
据悉，新晨科技已与天一恩华的两名主要股东签署了意向协议，并承诺在接下来10个交易日内公布详细的交易方案。若未能如期公布，公司最晚将于4月22日复牌并终止此次筹划。
值得注意的是，新晨科技不久前刚发布了2024年业绩预告，预计公司将出现亏损，主要原因是子公司业绩未达预期，导致商誉减值。这也是新晨科技近十年来首次出现亏损，反映出过去几年公司进行的高溢价收购并未完全转化为业绩增长。
在市场环境日趋严峻的背景下，新晨科技选择此时筹划并购同行业企业天一恩华，似乎显示出一种逆势扩张的决心。然而，天一恩华自身的IPO之路并不平坦，这也为新晨科技的并购计划增添了一丝不确定性。
天一恩华曾计划在深交所创业板上市，但在辅导两年后转战北交所。尽管通过了北交所上市辅导验收，并经历了两轮问询，但随着IPO审核政策的收紧，其IPO进程最终停滞不前。2024年末，天一恩华决定撤回上市申请。
天一恩华的主营业务涵盖虚拟化解决方案、技术服务、云服务等领域，主要服务于互联网和金融客户。然而，其IPO过程中暴露出的突击分红、募资补流以及盈利依赖单一子公司等问题备受关注。特别是其频繁更换研发服务提供主体，并利用各子公司的免税政策实现盈利“接力”，这一操作被监管质疑是否存在税务风险。
回顾新晨科技的发展历程，自2018年以来，该公司为了拓展业务线，先后进行了三笔高溢价收购。然而，这些收购并未能阻止公司业绩的下滑。随着银行业增量需求的放缓和行业竞争的加剧，新晨科技的归母净利润连年下降，销售毛利率也持续走低。
为了扭转颓势，新晨科技开始积极寻求新的业务增长点。依托在空中交通信息化建设领域的积累，公司发力低空经济业务，并计划投入大量资金用于研发升级智能化机场起降安全管理系统。同时，在大模型应用方面，新晨科技也取得了标志性进展，成功中标了中国邮政储蓄银行的语音智能化系统大模型项目。
得益于这些热门概念的加持，新晨科技的股价在2024年10月以来一路飙升，涨幅一度超过200%。然而，好景不长，公司在随后宣布终止了定增计划，并预告了2024年的首亏。这一连串的打击导致公司股价大幅下跌，同时也引发了股东的大规模减持。
尽管面临亏损和股东减持的双重压力，新晨科技仍然坚持推进对天一恩华的并购计划。这一举动能否成为公司扭转局势的关键一步，仍有待市场的进一步检验。
